Avec un bénéfice net annuel en hausse de 9 % à 194 M$, TripAdvisor™, le cowboy solitaire et grand défenseur des avis non-vérifiés rapporte à ses actionnaires NASDAQuiens le contenu de son « travail » :

CA en hausse de 20% par rapport à 2011 à 763 M$
un bénéfice avant impôts de 282 M$, soit 37 % du CA
un bénéfice après impôts de 195 M$, soit 25 % du CA
de plus en plus d’argent consacré au marketing, 261 M$ soit 34 % du CA. Il serait intéressant de voir comment se répartissent ces dépenses, même s’il paraît évident qu’une grosse partie part chez Google
des coûts de technologie de 87 M$, soit 11 % du CA

TripAdvisor, Inc.
Supplemental Financial Information

(in thousands)			FY 2008	FY 2009	FY 2010	FY 2011	FY 2012

	Revenue		$ 200 578	$ 212 375	3 525	$ 426 045	$ 559 215
		year-over-year growth			48%	36%	31%
	Related-party revenue from Expedia		97 668	139 714	171 110	211 018	203 751
		year-over-year growth			22%	23%	-3%
Total Revenue			298 246	352 089	484 635	637 063	762 966
		year-over-year growth		18%	38%	31%	20%
GAAP Cost of Revenue			2 414	4 569	7 345	10 873	12 074
% of total revenue			1%	1%	2%	2%	2%
GAAP Selling and marketing			98 291	105 679	140 470	209 176	266 239
	Stock based compensation		1 669	1 885	2 101	3 216	4 622
Non-GAAP Selling and marketing			96 622	103 794	138 369	205 960	261 617
% of total revenue			32%	29%	29%	32%	34%
GAAP Technology and content			26 047	29 331	43 321	57 448	86 640
	Stock based compensation		2 784	2 276	2 661	3 931	11 400
Non-GAAP Technology and content			23 263	27 055	40 660	53 517	75 240
% of total revenue			8%	8%	8%	8%	10%
GAAP General and adminstrative			22 108	14 286	31 819	44 770	75 641
Related-party shared services fee (1)			8 320	6 910	7 900	9 222	-
	Stock based compensation		1 107	1 744	2 421	10 197	14 080
Non-GAAP General and adminstrative			29 321	19 452	37 298	43 795	61 561
% of total revenue			10%	6%	8%	7%	8%
Depreciation			5 022	9 330	12 871	18 362	19 966
% of total revenue			2%	3%	3%	3%	3%
Amortization of Intangibles			11 161	13 806	14 609	7 523	6 110
% of total revenue			4%	4%	3%	1%	1%
Other operating expense (Spin-off costs)			-	-	-	6 932	-
Total costs and expenses			173 363	183 911	258 335	364 306	466 670
GAAP Operating income			124 883	168 178	226 300	272 757	296 296
Other income (expense) :
	Related-party and other interest income (expense), net		(4 035)	(978)	(241)	391	(10 871)
	Other, net		(1 738)	(660)	(1 644)	(1 254)	(3 450)
Total other income (expense), net			(5 773)	(1 638)	(1 885)	(863)	(14 321)
Income before income taxes			119 110	166 540	224 415	271 894	281 975
Provision for income taxes			46 788	64 325	85 461	94 103	87 387
GAAP Net income			72 322	102 215	138 954	177 791	194 588
GAAP Net (income) loss attributable to noncontrolling interests			49	212	(178)	(114)	(519)
GAAP Net income attributable to TripAdvisor, Inc			72 371	102 427	138 776	177 677	194 069
OIBA (2)			141 604	187 889	248 092	304 556	332 508
Adjusted EBITDA (3)			146 626	197 219	260 963	322 918	352 474
% of total revenue			49%	56%	54%	51%	46%
		year-over-year growth		35%	32%	24%	9%
Cash flow from operations			110 726	125 738	196 915	217 882	239 066
Capital Expenditures (4)			17 871	13 873	18 813	21 323	29 282

Dans le détail, on constate que le CA réalisé aux Etats Unis et au Royaume Uni croît beaucoup moins vite que dans le reste du monde. Pour des deux marchés mûrs, une phase de plateau approche et impose d’inventer de nouveaux revenus. Les Etats Unis représentent à eux seuls 51 % du CA alors qu’ils en pesaient 82 % en 2008. La quotepart des abonnements des hôtels pèse à peine 11 % du CA à 81 M$, très largement devancé par les revenus au clic ou en display, respectivement 77 % (588 M$) et 12 % (94 M$) du CA.

TripAdvisor, Inc.
Revenue Information

(in millions)		FY 2008	FY 2009	FY 2010	FY 2011	FY 2012

Revenue by geographic region
Total Revenue		$ 298.2	$ 352.1	$ 484.6	$ 637.1	$ 762.9
	y/y%		18%	38%	31%	20%
	United States	$ 245.6	$ 246.8	$ 297.8	$ 348.1	$ 386.2
	y/y%		0%	21%	17%	11%
	United Kingdom	$ 22.7	$ 41.9	$ 69.7	$ 99.7	$ 110.2
	y/y%		85%	66%	43%	11%
	All other countries	$ 29.9	$ 63.4	$ 117.1	$ 189.3	$ 266.5
	y/y%		112%	85%	62%	41%
Percent of Total :
	US	82%	70%	62%	55%	51%
	UK	8%	12%	14%	15%	14%
	Rest of World	10%	18%	24%	30%	35%

Revenue by product
Total Revenue		$ 298.2	$ 352.1	$ 484.6	$ 637.1	$ 762.9
	y/y%		18%	38%	31%	20%
	Click-based advertising	$ 258.4	$ 302.4	$ 383.5	$ 500.0	$ 587.7
	y/y%		17%	27%	30%	18%
	Display-based advertising	$ 39.2	$ 48.7	$ 71.9	$ 85.7	$ 94.1
	y/y%		24%	48%	19%	10%
	Subscription and other	$ 0.6	$ 1.0	$ 29.2	$ 51.4	$ 81.1
	y/y%		67%	2820%	76%	58%
Percent of Total :
	Click-based advertising	87%	86%	79%	79%	77%
	Display-based advertising	13%	14%	15%	13%	12%
	Subscription, transaction and other	0%	0%	6%	8%	11%

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Les commentaires

1. le 19 février 2013 à 09:10, par Jerome

[..] un bénéfice avant impôts de 282 M$, soit 37 % du CA
un bénéfice après impôts de 195 M$, soit 25 % du CA
[...]
cela fait donc 12% d’impots sur les sociétés (IS) ?
Je comprends mieux pourquoi les societés US ont des liquidités pour investir...
Chez nous, apres les 33% d’IS, si les gerants se versent des dividendes, en plus de l’IR, le RSI prend 40%....
Ha j’oubliai : Le gouvernement est mieux placé que moi pour savoir comment dépenser/investir mon argent...

2. le 19 février 2013 à 09:27, par TH

Euh, l’impôt se calcule sur le bénéfice pas sur le CA, en l’occurrence 87 M$ d’impôt, soit 30,8% (87/282).
ceci dit, 12% du CA en impôt c’est énorme, mais c’est dû à l’énormité des bénéfices

3. le 19 février 2013 à 13:37, par Guillaume

C’est moi ou TendanceHottelerie devient le Rue89 de la presse hôtelière. Surtout ne pas prendre parti pris...surtout dans le titres des infos 🙂

4. le 19 février 2013 à 14:43, par TH

Ne pas prendre parti ou bien laisser faire, that is the question.
Il faut dire que si les publications ancestrales ou dinosauriennes cessaient de recopier bêtement les CP et tentaient de les lire et éventuellement de les comprendre, le monde de l’hôtellerie pourrait voir plus de choses objectives publiées.

5. le 19 février 2013 à 15:05, par jerome

@TH
Vous avez raison bien sur.
Un coup de fatigue doublé d’un manque de concentration...

6. le 25 février 2013 à 23:37, par Joss

Unbiaised reviews.... pour pigeons voyageurs... Et personne ne s etonne d ou sort le CA et les benef de Tripadvisor ??...
Des pauvres hotels qui payent leur ranking et des pauvres touristes qui pensent reserver des hotels classés sans biais mais reversent une comm a la maison mere de Tripadvisor : Expedia et Venere...
J oubliais aussi les societes qui postent les faux avis tripadvisor... surement une filiale de Trip Non ??
CONSEIL : Achetez independent ! et vous le resterez !!!
Entre nous a choisir TRIVAGO c est 10x mieux que trip... et ils ne reclament pas d argent aux hotels ! ils ne font payer que les distributeurs.
Signe : un hotel qui s est fait innonde d e-mails marketing de la part de tripadv et de coups de telephone pour acheter tous les boutons et liens www sur tripadv etc pendant 2ans jusqu a ce qu ils comprennent qu’on n’en n’avait rien a faire de leur 50millions de pigeons qui ecrivent leurs salades... get a life !