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vendredi 19 octobre 2018

Communiqué : Accor : Résultats record en 2014 reflétant la bonne dynamique des marchés clés et la pertinence de la nouvelle stratégie du Groupe

 
 

- Progression du chiffre d’affaires : +3,8% à pcc(1) à 5 454 M€
- Forte génération de free cash flow courant : 304 M€
- Amélioration du résultat d’exploitation : +11,7% à pcc à 602 M€
- Résultat avant impôt et éléments non récurrents : +22,1% à pcc à 578 M€
- Résultat net : 223 M€ : +77%
- Dividende de 0,95€ par action(2) : +19%
- Solides performances opérationnelles au second semestre 2014, grâce à un bon niveau d’activité, et aux mesures prises dans le cadre du plan d’économies.

Sébastien Bazin, Président-directeur général de Accor, a déclaré : « La transformation profonde engagée par Accor a commencé à porter ses fruits dès 2014 : le groupe affiche d’excellents résultats dans ses deux métiers, HotelServices et HotelInvest, et renforce son leadership. En 2015, l’environnement économique devrait rester contrasté selon les zones. Notre Groupe doit aussi, comme toute l’industrie, relever le défi de la digitalisation qui nous pousse à réinventer nos métiers, renforcer nos liens avec des clients dont les modes de consommation évoluent, adapter notre culture et nos modes de fonctionnement. Les équipes sont mobilisées, leurs objectifs clairement définis. Le Groupe est solide et ses marques sont fortes. Nous allons cette année démontrer une nouvelle fois notre capacité à exécuter la feuille de route avec détermination et exigence, et progresser sur les plans stratégique, opérationnel et financier, pour devenir le groupe hôtelier le plus performant et le mieux valorisé pour ses clients, ses partenaires, ses collaborateurs et ses actionnaires. »

Faits marquants en 2014 :
- Réorganisation complète du Groupe autour d’HotelServices et HotelInvest - Plusieurs opérations de refinancement réalisées en soutien de la stratégie du Groupe pour 3,7 milliards d’euros
- Investissement d’un milliard d’euros dans le parc immobilier du Groupe
- Partenariat renforcé avec Orbis en Europe Centrale
- Prise de participation dans Mama Shelter à hauteur de 36,6%
- Lancement du Plan Digital de 225 millions d’euros
- Signature d’une alliance de long-terme avec Huazhu (China Lodging) pour accélérer le développement des marques du Groupe en Chine

Résultats annuels

Le chiffre d’affaires réalisé en 2014 s’établit à 5 454 millions d’euros, en hausse de 3,8% à périmètre et change constants (+0,5% en publié) par rapport à 2013, grâce à un bon niveau d’activité dans la majorité de ses marchés clés : Méditerranée, Moyen-Orient, Afrique (MMEA : +9,8%), Amériques (+7,2%), Europe Centrale, du Nord et de l’Est (NCEE : +4,7%) et Asie Pacifique (+1,9%). La France (+0,4%) voit sa performance s’améliorer légèrement au second semestre grâce au Mondial de l’Automobile et à différents salons, mais a été nettement pénalisée par le relèvement du taux de TVA de 7% à 10%, peu répercuté dans les prix au consommateur.

Le Groupe a renoué avec une croissance rapide de son parc. Ainsi, 29 556 nouvelles chambres, soit 208 hôtels, ont été ouvertes, dont :
- 91%(3) en contrats de management et de franchise,
- 71% en dehors de l’Europe.

Solide progression du résultat d’exploitation

Le Résultat Brut d’Exploitation(4) du Groupe s’établit à 1 772 millions d’euros, en hausse de 3,8% par rapport à 2013 à données comparables, et de 2,4% en données publiées. La marge brute d’exploitation s’élève à 32,5%, stable à données comparables.

Le résultat d’exploitation atteint un niveau historique à 602 millions d’euros, contre 521 millions d’euros en 2013, soit une hausse de 11,7% à données comparables. Ce résultat induit une marge record de 11,0% (contre 9,6% à fin 2013), fruit d’une bonne activité dans une majorité de marchés, de la mise en place du plan d’économies et des premiers effets de la restructuration du portefeuille d’HotelInvest.

Le résultat avant impôt et éléments non récurrents atteint 578 millions d’euros en 2014, contre 442 millions d’euros en 2013, en progression de 22,1% à données comparables. Le résultat net part du Groupe est en forte progression à 223 millions d’euros.

La marge brute d’autofinancement s’établit à 769 millions d’euros contre 703 millions d’euros au 31 décembre 2013, liée à une bonne performance opérationnelle. Les investissements de développement récurrents se montent à 203 millions d’euros en 2014, et les investissements de maintenance dans l’hôtellerie s’élèvent à 262 millions d’euros, représentant 4,8% du chiffre d’affaires du Groupe.

En 2014, le cash-flow récurrent du Groupe atteint un niveau record à 304 millions d’euros (+25,1%).

L’endettement net s’établit à 159 millions d’euros au 31 décembre 2014, en diminution de 67 millions d’euros par rapport au 31 décembre 2013. Les acquisitions des portefeuilles Moor Park et Axa Real Estate pour un total de 891 millions d’euros ont été financés par l’émission obligataire hybride de 900 millions d’euros réalisée en juin 2014, qui fait l’objet d’un traitement comptable à 100% en Capitaux propres dans le cadre des normes IFRS.

La rentabilité des capitaux engagés du Groupe (ROCE) est en nette amélioration par rapport au au 31 décembre 2013 à 14,6% (14,0% au 31 décembre 2013).

En juin 2014, Accor a mis en place une nouvelle ligne de crédit long terme confirmée non utilisée de 1,8 milliard d’euros.

Le Groupe a par ailleurs réduit le coût de sa dette avec les émissions d’emprunts obligataires de 750 millions d’euros et 150 millions de francs suisses assortis de coupons respectifs de 2,625% et 1,75%, l’émission d’un emprunt obligataire de 150 millions d’euros à 1,728% et le remboursement de l’obligation de 402 millions d’euros à 7,5%, d’où une baisse significative du coût de la dette de 4,28% à fin décembre 2013 à 3,11% à fin décembre 2014.

Résultats 2014 d’HotelServices et HotelInvest

Les performances des métiers sont bonnes. La marge sur Résultat d’exploitation d’HotelServices reste stable au-delà de 30% et progresse très fortement à +2,0 points pour HotelInvest.

Résultat d’exploitation par zone et par métier


(1) retraité des impacts de la norme IFRS 11
(2) Inclus 56 millions d’euros de coûts intercos et corporate
(3) Inclus 66 millions d’euros de coûts intercos et corporate

Accor affiche des progressions très satisfaisantes dans une majorité de ses marchés à l’exception de la France (-2,9%) et de la zone Amériques (-3,6%). Les autres zones enregistrent des croissances de Résultat d’exploitation à deux chiffres, portées par de fortes dynamiques opérationnelles.

HotelServices, opérateur hôtelier et franchiseur :

Le volume d’activité(5) d’HotelServices progresse de 3,9% hors effets de change à 11,9 milliards
d’euros, soutenu par le développement rapide du parc hôtelier, notamment dans les marchés
émergents.
Résultats détaillés d’HotelServices en 2014

Le chiffre d’affaires à données comparables s’accroit de 5,5% à 1 248 millions d’euros, avec de
fortes progressions sur les zones Amériques (+11,3%), Méditerranée-Afrique-Moyen-Orient (MMEA, +8,2%) grâce notamment à la forte croissance enregistrée au Moyen-Orient, Europe du Nord, Centrale et de l’Est (NCEE, +6,1%), et dans une moindre mesure en Asie Pacifique (ASPAC, +3,5%), ainsi qu’en France (+1,0%), pourtant pénalisée par l’augmentation de la TVA, démontrant les vertus défensives d’HotelServices.

Ces bonnes tendances se retrouvent au niveau de l’Excédent Brut d’Exploitation qui s’accroit de 5,3% à données comparables, à 411 millions d’euros, impliquant une marge élevée de 32,9%. En excluant le fonds Sales & Marketing et les programmes de fidélité, cette marge atteint 49%.

Le Résultat d’exploitation d’HotelServices s’établit à 376 millions d’euros, avec une marge stable à 30,1% (-0,2 point),malgré les premières dépenses liées à la mise en place du Plan Digital.

Sur le plan opérationnel, HotelServices a connu une excellente année, avec le retour à un développement soutenu (208 hôtels et 29 556 chambres), et la progression du pipeline à un niveau record de 156 000 chambres.

Avec plus de 4 millions de membres recrutés en 2014, Le Club Accorhotels a poursuivi son essor, et compte désormais 18 millions de membres.

HotelServices profite également des innovations induites par le plan digital de 225 millions d’euros dont 5 millions d’euros ont été engagés en 2014, notamment pour enrichir le parcours Client avec le déploiement de Welcome dans plus de 1 000 hôtels, et pour acquérir la start-up française Wipolo.

HotelInvest, propriétaire et investisseur hôtelier :

Résultats détaillés d’HotelInvest en 2014

Le chiffre d’affaires d’HotelInvest progresse de 3,0% à données comparables à 4 794 millions d’euros.

Le Résultat Brut d’Exploitation progresse de 3,6% à données comparables à 1 401 millions d’euros.

Le Résultat d’exploitation d’HotelInvest s’établit à 292 millions d’euros, en progression de 26,9% à données comparables, avec une marge de 6,1%, en forte amélioration de 2,0 points par rapport à 2013.

Cette augmentation s’explique avant tout par les opérations de restructurations menées depuis la mise en place d’HotelInvest. En 2014, le Groupe s’est ainsi porté acquéreur de trois portefeuilles d’hôtels précédemment exploités par le biais de contrats de location variable. Ces portefeuilles (Moor Park, Axa Real Estate et Tritax) ont été acquis pour un montant global de 980 millions d’euros et représentent 110 hôtels, soit 14 072 chambres. Parallèlement, 48 hôtels ont été restructurés dont 30 hôtels en location et 18 hôtels en propriété.

Ces opérations ont réduit la dette nette retraitée de 137 millions d’euros.

La performance a également été tirée par l’activité hôtelière soutenue dans la zone NCEE (Chiffre d’affaires : +4,2% à données comparables) avec notamment de forts niveaux d’activités en Grande-Bretagne et au Benelux. Les marchés émergents présentent également des variations très favorables, notamment dans la zone Amériques (+7,2%), et dans la zone MMEA qui, après un résultat négatif de 27 millions d’euros en 2013, tend vers l’équilibre en 2014, sous l’impulsion de la forte reprise observée dans les pays de l’Europe du Sud.

Le NOI (Net Operating Income), correspondant à l’Excédent Brut d’Exploitation après investissements de maintenance, atteint 364 millions d’euros. Il a été généré à 56% par les hôtels en propriété. Pour mémoire, l’un des objectifs d’HotelInvest est de porter cette part à 75% à horizon fin 2016. Retraité des investissements de développement, le cash flow dégagé par HotelInvest est de 162 millions d’euros, soit un taux de conversion de 28% de l’Excédent Brut d’Exploitation, en très forte amélioration par rapport à 2013.

L’actif brut d’HotelInvest, qui a fait l’objet d’une nouvelle estimation au second semestre, a été évalué à 6,3 milliards d’euros. L’Excédent Brut d’Exploitation d’HotelInvest à fin décembre, intégrant en année pleine les portefeuilles acquis en 2014, rapporté à l’actif brut réévalué, aboutit à un taux de rendement (ROI) pour les actifs d’HotelInvest de 9,7 %.

Politique de dividende

Le Résultat Courant Avant Impôt ressort à 435 millions d’euros, soit 1,90 euro par titre. En ligne avec sa politique de distribution de 50% du résultat courant, Accor proposera à l’approbation de l’Assemblée Générale des Actionnaires du 28 avril prochain le paiement d’un dividende de 0,95 euro par action. Comme en 2013, les actionnaires auront le choix entre un paiement à 100% en numéraire, ou à 50% en numéraire et 50% en actions assorties d’une décote de 5%.

Priorités en 2015

Le Groupe entend accélérer sa transformation sur la base des grandes orientations définies en 2014,
avec plusieurs chantiers majeurs :
- L’accélération du programme des restructurations d’actifs d’HotelInvest,
- La mise en oeuvre des huit programmes du plan digital,
- L’optimisation du développement du Groupe et le renforcement des marques,
- Une nouvelle ambition pour la restauration et la gestion des Achats,
- La modernisation de la culture du Groupe, centrée sur l’évolution de ses modes de fonctionnement.

Evènements survenus depuis le 1er janvier 2015


- Accor annonce laa cession ddu MGallery Zürich enn Sale & Management-Back à un investisseur privé, déjà franchisé du Groupe, pour uue valeur totale de 555 millions d’euros, incluant un prix de cession de 322 millions d’euros et uun engagement du re preneur à réaliser des rénovations pour un montant de 23 millions d’euros..
- Accor annonce également sa décision d’établir un programme sponsorisé d’American Depositary Receipt (ADR) de niveauu 1 permettant à des investisseurs américains de détenir indirectement des actions Accor et de les échanger sur les marchés de valeurs mobilières aux Etats-Unis (marché Over-the-Counter).

(1) Pcc : à périmètre et change constants
(2) Dividende payable à 100% en numéraire ou 50% en numéraire et 50% en actions avec décote de 5%, soumis à l’approbation de l’Assemblée Générale
(3) En nombre de chambres
(4) Résultat brut d’exploitation : comprend les revenus et charges d’exploitation (avant loyers, amortissements et provisions, résultat financier et impôts)
(5) Le volume d’activité correspond au chiffre d’affaires des hôtels en propriété, en location, en contrat de management et au chiffre d’affaires
hébergement des hôtels en contrats de franchise - variation publiée hors effets de change.

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