Hyatt annonce ses résultats du troisième trimestre 2026

[1] Se reporter aux tableaux de rapprochement mentionnés dans le communiqué pour le rapprochement entre le résultat net attribuable à Hyatt Hotels Corporation et l’Adjusted EBITDA, les frais généraux et administratifs et les frais généraux et administratifs ajustés, ainsi que la trésorerie nette générée par les activités opérationnelles et le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie disponible ajusté.

[2] Au cours des neuf mois clos le 30 septembre 2026, la Société a révisé la définition de l’Adjusted EBITDA afin de ne plus inclure sa quote-part de l’Adjusted EBITDA des coentreprises hôtelières détenues et louées non consolidées, et a retraité les résultats des périodes précédentes afin d’assurer leur comparabilité.

[3] Reflète une réduction de 78 millions de dollars de l’Adjusted EBITDA du segment détenu et loué en 2025 afin de tenir compte de la période de détention des hôtels acquis dans le cadre de l’acquisition de Playa Hotels et de l’impact des actifs cédés en 2025.

[4] La Société prévoit de restituer du capital à ses actionnaires sous forme de dividendes en numéraire sur ses actions ordinaires et de rachats d’actions.

[5] Déclarations prospectives :

Les déclarations prospectives contenues dans le présent communiqué, qui ne constituent pas des faits historiques, sont des déclarations prospectives au sens du Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations comprennent des informations concernant les plans et stratégies de la Société, ses perspectives, le nombre d’établissements dont l’ouverture est prévue, le calendrier et le versement attendus des dividendes, les prévisions de la Société pour 2026, notamment la croissance attendue du RevPAR des hôtels de l’ensemble du réseau, la croissance nette du nombre de chambres, le résultat net, les honoraires bruts, les frais généraux et administratifs ajustés, l’Adjusted EBITDA, les dépenses d’investissement et le flux de trésorerie disponible ajusté, les retours de capital attendus aux actionnaires, la performance financière, ainsi que des événements prospectifs ou futurs, et comportent des risques connus et inconnus difficiles à prévoir.

En conséquence, les résultats, la performance ou les réalisations réels de la Société pourraient différer sensiblement de ceux exprimés ou sous-entendus par ces déclarations prospectives. Dans certains cas, les déclarations prospectives peuvent être identifiées par l’emploi de termes tels que « pouvoir », « pourrait », « s’attendre à », « avoir l’intention de », « planifier », « chercher à », « anticiper », « croire », « estimer », « prévoir », « potentiel », « continuer », « probable », « sera », « ferait », ainsi que par les variantes de ces termes et expressions similaires, ou par leur forme négative.

Ces déclarations prospectives reposent nécessairement sur des estimations et des hypothèses qui, bien que considérées comme raisonnables par la Société et sa direction, comportent une part d’incertitude inhérente.

Les facteurs susceptibles d’entraîner une différence significative entre les résultats réels et les prévisions actuelles comprennent notamment : l’incertitude économique générale sur les principaux marchés mondiaux et la dégradation des conditions économiques mondiales ou les faibles niveaux de croissance économique ; le rythme et la vitesse de la reprise économique après les ralentissements économiques ; les contraintes et interruptions affectant les chaînes d’approvisionnement mondiales, la hausse des coûts de la main-d’œuvre et des matériaux liés à la construction, ainsi que l’augmentation des coûts due à l’inflation ou à d’autres facteurs qui pourraient ne pas être entièrement compensés par une hausse des revenus de nos activités ; les risques affectant les segments de l’hébergement de luxe, des resorts et du tout compris ; les niveaux de dépenses dans les segments affaires, loisirs et groupes, ainsi que la confiance des consommateurs ; les baisses du taux d’occupation et du prix moyen quotidien ; la visibilité limitée sur les réservations futures ; la baisse de la demande de voyages vers certaines destinations ; la perte de collaborateurs clés ; les conditions politiques et géopolitiques nationales et internationales, notamment les troubles politiques ou civils ou les changements de politique commerciale ; l’impact des politiques ou réglementations douanières mondiales ; les sanctions économiques ou autres restrictions gouvernementales susceptibles de limiter notre capacité à exercer nos activités ou à recevoir des paiements ; les hostilités, ou la crainte d’hostilités, notamment le conflit militaire en cours au Moyen-Orient et les perturbations liées à la sécurité au Mexique, ainsi que les attaques terroristes ou autres actes de violence qui affectent les voyages ; les accidents liés aux déplacements ; les catastrophes naturelles ou d’origine humaine, les événements météorologiques et climatiques tels que les ouragans, tremblements de terre, tsunamis, tornades, sécheresses, inondations, incendies de forêt, marées noires, incidents nucléaires et flambées mondiales de pandémies ou de maladies contagieuses, ou la crainte de telles flambées ; l’impact des avis aux voyageurs émis par les gouvernements, des fermetures d’espace aérien ou des suspensions de vols sur les arrivées internationales et les réservations hôtelières dans les régions concernées ; notre capacité à atteindre avec succès les niveaux de bénéfices d’exploitation prévus dans les hôtels soumis à des tests de performance ou à des garanties en faveur de leurs propriétaires tiers ; l’impact des rénovations et réaménagements d’hôtels ; les risques liés à nos plans d’allocation du capital, à notre programme de rachat d’actions et au versement de dividendes, notamment une réduction, une suppression ou une suspension des rachats ou des versements de dividendes ; le caractère saisonnier et cyclique des activités immobilières et hôtelières ; les changements dans les modes de distribution, notamment via les intermédiaires de voyages en ligne ; l’évolution des goûts et préférences de nos clients ; les relations avec nos collaborateurs et les syndicats, ainsi que les changements du droit du travail ; la situation financière des propriétaires tiers, franchisés et partenaires de coentreprises hôtelières, ainsi que nos relations avec eux ; l’incapacité éventuelle des propriétaires tiers, franchisés ou partenaires de développement à accéder aux capitaux nécessaires pour financer leurs activités courantes ou mettre en œuvre leurs plans de croissance ; les risques liés aux acquisitions et cessions potentielles et notre capacité à intégrer avec succès les acquisitions réalisées à nos activités existantes ou à concrétiser les synergies attendues ; l’échec de la réalisation d’opérations proposées, notamment le non-respect des conditions de réalisation ou l’absence d’obtention des autorisations requises ; notre capacité à maintenir un contrôle interne efficace sur l’information financière ainsi que des contrôles et procédures efficaces en matière de communication financière ; la baisse de valeur de nos actifs immobiliers ; la résiliation imprévue de nos contrats de gestion et de services hôteliers ou de nos contrats de franchise ; les évolutions de la législation fiscale fédérale, étatique, locale ou étrangère ; la hausse des taux d’intérêt, des salaires et des autres coûts d’exploitation ; les fluctuations des taux de change ou les réorganisations monétaires ; les risques liés à l’introduction de nouveaux concepts de marques, notamment l’absence d’adhésion aux nouvelles marques ou innovations ; la volatilité générale des marchés de capitaux et notre capacité à accéder à ces marchés ; l’évolution de l’environnement concurrentiel de notre secteur, la consolidation du secteur et les marchés sur lesquels nous opérons ; notre capacité à développer avec succès le programme de fidélité World of Hyatt et à gérer le programme d’adhésion payante Unlimited Vacation Club ; les cyberincidents et les défaillances des technologies de l’information ; l’issue de procédures judiciaires ou administratives ; et les violations des réglementations ou lois relatives à nos activités de franchise et de licence ainsi qu’à nos activités internationales ; ainsi que les autres risques décrits dans les documents déposés par la Société auprès de la SEC, notamment ses rapports annuels sur formulaire 10-K et ses rapports trimestriels sur formulaire 10-Q, disponibles auprès de la SEC.

Toutes les déclarations prospectives attribuables à la Société ou à des personnes agissant pour son compte sont expressément intégralement soumises aux mises en garde énoncées ci-dessus. Nous vous invitons à ne pas accorder une confiance excessive aux déclarations prospectives, qui ne sont faites qu’à la date du présent communiqué. Nous n’assumons ni ne prenons aucun engagement de mettre publiquement à jour ces déclarations prospectives afin de tenir compte des résultats réels, de nouvelles informations ou d’événements futurs, de changements dans les hypothèses ou d’autres facteurs affectant les déclarations prospectives, sauf dans la mesure requise par la loi applicable. Si nous mettons à jour une ou plusieurs déclarations prospectives, il ne devra pas en être déduit que nous procéderons à d’autres mises à jour concernant ces déclarations ou d’autres déclarations prospectives.

[6] Résultat avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement ajusté (« Adjusted EBITDA ») :

L’Adjusted EBITDA, qui constitue une mesure non conforme aux PCGR, est utilisé dans l’ensemble du présent communiqué. Nous définissons l’Adjusted EBITDA comme le résultat net (la perte nette) attribuable à Hyatt Hotels Corporation, augmenté(e) du résultat net (de la perte nette) attribuable aux intérêts ne donnant pas le contrôle, ajusté(e) afin d’exclure les éléments suivants :

• les paiements versés aux clients (« contre-revenus »), y compris les paiements au titre des garanties de performance et l’amortissement des actifs liés aux contrats de gestion et de services hôteliers et aux contrats de franchise (« actifs de key money ») ;
• les produits correspondant aux coûts remboursés ;
• les coûts remboursés que nous prévoyons de recouvrer à long terme ;
• les charges de rémunération fondées sur des actions ;
• les coûts liés aux opérations et à l’intégration ;
• les dotations aux amortissements et dépréciations ;
• les résultats en capitaux propres des participations hôtelières non consolidées ;
• les charges d’intérêts ;
• les gains (pertes) sur les cessions d’actifs immobiliers et autres ;
• les dépréciations d’actifs ;
• les autres produits (charges), nets ; et
• l’avantage (la charge) au titre des impôts sur le résultat.

Nous calculons l’Adjusted EBITDA consolidé en additionnant l’Adjusted EBITDA de chacun de nos secteurs à présenter et les éliminations aux frais généraux non affectés.

Notre conseil d’administration et notre équipe dirigeante considèrent l’Adjusted EBITDA comme l’une des principales mesures de performance et de rémunération, tant au niveau des secteurs qu’au niveau consolidé. L’Adjusted EBITDA nous aide à comparer nos performances sur différentes périodes de reporting de manière cohérente, car il exclut de nos résultats opérationnels l’impact des éléments qui ne reflètent pas nos activités principales, tant au niveau des secteurs qu’au niveau consolidé.

Notre président du conseil d’administration, président-directeur général, qui est notre principal décideur opérationnel, évalue également la performance de chacun de nos secteurs à présenter et détermine comment allouer les ressources à ces secteurs, notamment en évaluant l’Adjusted EBITDA de chaque secteur. En outre, le comité des talents et des rémunérations de notre conseil d’administration détermine la rémunération variable annuelle et la rémunération incitative à long terme de certains membres de notre direction en se fondant notamment sur des mesures financières comprenant l’Adjusted EBITDA consolidé, l’Adjusted EBITDA des secteurs, ou dérivées de ceux-ci, ou sur une combinaison de ces mesures.

Nous estimons que l’Adjusted EBITDA est utile aux investisseurs, car il leur fournit les mêmes informations que celles que nous utilisons en interne pour évaluer notre performance opérationnelle et prendre des décisions en matière de rémunération, et facilite la comparaison de nos résultats avec ceux des périodes précédentes et avec nos prévisions, ainsi qu’avec ceux de notre secteur et de nos concurrents.

L’Adjusted EBITDA exclut certains éléments susceptibles de varier fortement d’un secteur à l’autre et entre les entreprises d’un même secteur, notamment les charges d’intérêts et l’avantage ou la charge au titre des impôts sur le résultat, qui dépendent de facteurs propres à chaque entreprise, comme la structure du capital, les notations de crédit, les politiques fiscales et les juridictions dans lesquelles elles opèrent ; les dotations aux amortissements et dépréciations, qui dépendent des politiques de chaque entreprise, notamment de la manière dont les actifs sont utilisés et de leur durée d’utilisation ; les contre-revenus, qui dépendent des politiques des entreprises et des décisions stratégiques relatives aux paiements versés aux propriétaires d’hôtels ; et les charges de rémunération fondées sur des actions, qui varient d’une entreprise à l’autre en fonction des différents plans de rémunération adoptés.

Nous excluons les produits correspondant aux coûts remboursés et les coûts remboursés liés au remboursement des coûts de personnel ainsi qu’aux services et programmes à l’échelle du réseau que nous gérons au bénéfice des propriétaires de nos hôtels, car, en vertu de nos contrats, nous ne fournissons pas ces services et ne gérons pas ces programmes dans le but de générer un bénéfice ou de supporter une perte à long terme.

Si nous percevons des montants supérieurs aux dépenses engagées, nous sommes tenus envers les propriétaires de nos hôtels de consacrer ces montants aux services et programmes concernés à l’échelle du réseau. En outre, si nos dépenses dépassent les montants perçus, nous disposons d’un droit contractuel d’ajuster les encaissements ou les dépenses futurs afin de recouvrer les coûts des périodes précédentes.

Ces décalages temporels résultent de notre pouvoir discrétionnaire de dépenser plus ou moins que les produits réalisés au cours d’une période donnée, afin de garantir que les services et programmes à l’échelle du réseau sont exploités dans l’intérêt à long terme des propriétaires de nos hôtels. À long terme, ces programmes et services ne sont pas conçus pour avoir un impact positif ou négatif sur nos résultats économiques, mais pour aboutir à un solde cumulé à l’équilibre. Nous excluons donc leur impact net lors de l’évaluation des variations de nos résultats opérationnels d’une période à l’autre.

L’Adjusted EBITDA comprend les coûts remboursés liés aux services et programmes à l’échelle du réseau que nous ne prévoyons pas de recouvrer auprès des propriétaires d’hôtels.

Enfin, nous excluons les autres éléments qui ne sont pas liés à nos activités principales et qui peuvent varier en fréquence ou en ampleur, tels que les coûts liés aux opérations et à l’intégration, les dépréciations d’actifs, les gains et pertes réalisés et latents sur les titres négociables, ainsi que les gains et pertes sur les cessions d’actifs immobiliers et autres.

L’Adjusted EBITDA ne se substitue pas au résultat net (à la perte nette) attribuable à Hyatt Hotels Corporation, au résultat net (à la perte nette), ni à aucune autre mesure prescrite par les PCGR. L’utilisation de mesures non conformes aux PCGR telles que l’Adjusted EBITDA présente certaines limites.

Bien que nous estimions que l’Adjusted EBITDA peut rendre l’évaluation de notre performance opérationnelle plus cohérente en excluant les éléments qui ne reflètent pas nos activités principales, d’autres entreprises de notre secteur peuvent définir l’Adjusted EBITDA différemment. Il peut donc être difficile d’utiliser l’Adjusted EBITDA ou des mesures non conformes aux PCGR portant un nom similaire utilisées par d’autres entreprises pour comparer leurs performances à la nôtre.

Compte tenu de ces limites, l’Adjusted EBITDA ne doit pas être considéré comme une mesure du résultat ou de la perte généré(e) par nos activités. Notre direction tient compte de ces limites en se référant à nos résultats conformes aux PCGR et en utilisant l’Adjusted EBITDA en complément.

[7] Frais généraux et administratifs ajustés (« G&A ») :

Les frais généraux et administratifs ajustés, qui constituent une mesure non conforme aux PCGR, excluent l’impact des régimes de rémunération différée financés par des rabbi trusts et des charges de rémunération fondées sur des actions. Les frais généraux et administratifs ajustés nous aident à comparer nos performances sur différentes périodes de reporting de manière cohérente, car ils excluent de nos résultats opérationnels l’impact des éléments qui ne reflètent pas nos activités principales, tant au niveau des secteurs qu’au niveau consolidé.

[8] Résultat net (perte nette) ajusté(e) et bénéfice (perte) dilué(e) ajusté(e) par action de catégorie A et de catégorie B (« BPA ») :

Le résultat net (la perte nette) ajusté(e) et le BPA dilué ajusté, tels que nous les définissons, sont des mesures non conformes aux PCGR. Nous définissons le résultat net (la perte nette) ajusté(e) comme le résultat net (la perte nette) attribuable à Hyatt Hotels Corporation, hors éléments exceptionnels, c’est-à-dire les éléments considérés comme ne reflétant pas les activités courantes. Nous définissons le BPA dilué ajusté comme le résultat net (la perte nette) ajusté(e) par action après dilution.

Nous considérons le résultat net (la perte nette) ajusté(e) et le BPA dilué ajusté comme des indicateurs de la performance opérationnelle, car l’exclusion des éléments exceptionnels permet de comparer les activités courantes d’une période à l’autre.

Le résultat net (la perte nette) ajusté(e) et le BPA dilué ajusté ne se substituent pas au résultat net (à la perte nette) attribuable à Hyatt Hotels Corporation, au résultat net (à la perte nette), au BPA dilué, ni à aucune autre mesure prescrite par les PCGR.

L’utilisation de mesures non conformes aux PCGR telles que le résultat net (la perte nette) ajusté(e) et le BPA dilué ajusté présente certaines limites. Bien que nous estimions que le résultat net (la perte nette) ajusté(e) et le BPA dilué ajusté peuvent rendre l’évaluation de notre performance opérationnelle plus cohérente en excluant les éléments exceptionnels considérés comme ne reflétant pas les activités courantes, d’autres entreprises de notre secteur peuvent définir ces mesures différemment.

Il peut donc être difficile d’utiliser le résultat net (la perte nette) ajusté(e), le BPA dilué ajusté ou des mesures non conformes aux PCGR portant un nom similaire utilisées par d’autres entreprises pour comparer leurs performances à la nôtre.

Compte tenu de ces limites, le résultat net (la perte nette) ajusté(e) et le BPA dilué ajusté ne doivent pas être considérés comme des mesures du résultat (de la perte) et du bénéfice (de la perte) par action générés par nos activités. Notre direction tient compte de ces limites en se référant à nos résultats conformes aux PCGR et en utilisant le résultat net (la perte nette) ajusté(e) et le BPA dilué ajusté en complément.

[9] Prix moyen quotidien (« ADR ») et ADR net des forfaits :

L’ADR correspond aux produits des chambres d’hôtel divisés par le nombre total de chambres vendues au cours d’une période donnée. L’ADR net des forfaits correspond aux produits nets des forfaits divisés par le nombre total de chambres vendues au cours d’une période donnée.

Les produits nets des forfaits comprennent généralement les produits issus de la vente de forfaits dans les resorts tout compris, composés des produits des chambres, de la restauration et des activités de divertissement, nets des pourboires obligatoires versés aux employés.

L’ADR et l’ADR net des forfaits mesurent le prix moyen des chambres atteint par un établissement, et l’évolution de ces indicateurs fournit des informations utiles sur l’environnement tarifaire et la nature de la clientèle d’un établissement ou d’un groupe d’établissements.

L’ADR et l’ADR net des forfaits sont des indicateurs de performance couramment utilisés dans notre secteur, et nous les utilisons pour évaluer les niveaux de prix que nous sommes en mesure de générer par groupe de clients, car les variations tarifaires ont un effet différent sur les produits globaux et la rentabilité marginale que les variations du taux d’occupation, comme indiqué dans la section « RevPAR et RevPAR net des forfaits » ci-dessous.

[10] Établissements comparables de l’ensemble du réseau et établissements comparables détenus et loués :

« Établissements comparables de l’ensemble du réseau » désigne tous les établissements que nous gérons, franchisons ou auxquels nous fournissons des services, y compris les établissements détenus et loués, qui ont été exploités pendant toute la durée des périodes comparées et n’ont pas connu d’interruption d’activité ni fait l’objet de travaux d’investissement de grande ampleur au cours de ces périodes.

Les établissements comparables de l’ensemble du réseau excluent également les établissements pour lesquels des résultats comparables ne sont pas disponibles.

Nous pouvons utiliser des variantes de l’expression établissements comparables de l’ensemble du réseau pour désigner spécifiquement les hôtels comparables de l’ensemble du réseau ou nos resorts tout compris, pour les établissements que nous gérons, franchisons ou auxquels nous fournissons des services dans le cadre de notre segment Gestion et franchise.

Les « établissements comparables détenus et loués » désignent les hôtels et/ou resorts tout compris détenus ou loués qui ont été exploités et consolidés pendant toute la durée des périodes comparées et n’ont pas connu d’interruption d’activité ni fait l’objet de travaux d’investissement de grande ampleur au cours de ces périodes.

Les établissements comparables détenus et loués excluent également les établissements pour lesquels des résultats comparables ne sont pas disponibles.

Les établissements comparables de l’ensemble du réseau et les établissements comparables détenus et loués sont couramment utilisés comme base de mesure dans notre secteur.

Les établissements « non comparables de l’ensemble du réseau » ou « non comparables détenus et loués » désignent tous les établissements, y compris ceux qui ne répondent pas à la définition ci-dessus des établissements comparables.

[11] Monnaie constante :

Nous présentons les résultats de nos activités à la fois sur une base publiée et sur une base en monnaie constante. La monnaie constante, qui constitue une mesure non conforme aux PCGR, exclut les effets des variations des taux de change entre les périodes comparées.

Nous estimons que l’analyse en monnaie constante fournit des informations utiles sur nos résultats, car elle élimine les fluctuations de change de nos résultats opérationnels.

Nous calculons la monnaie constante en retraitant les résultats financiers en monnaie locale des périodes précédentes aux taux de change de la période considérée. Ces montants retraités sont ensuite comparés aux montants publiés de la période considérée afin de faire ressortir les variations de nos résultats liées à l’activité.

[12] Flux de trésorerie disponible et flux de trésorerie disponible ajusté :

Le flux de trésorerie disponible correspond à la trésorerie nette générée par les activités opérationnelles, diminuée des dépenses d’investissement.

Le flux de trésorerie disponible ajusté correspond au flux de trésorerie disponible diminué des impôts en numéraire estimés sur les cessions d’actifs, des coûts liés à l’acquisition de Playa Hotels et d’une distribution obligatoire consécutive au départ à la retraite d’un ancien dirigeant en vertu des dispositions de notre régime de rémunération différée, entièrement financée par des placements en titres négociables détenus dans des rabbi trusts.

Nous estimons que le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie disponible ajusté constituent des mesures de liquidité utiles pour nous et pour les investisseurs afin d’évaluer la capacité de nos activités à générer de la trésorerie à des fins autres que les dépenses d’investissement, les impôts en numéraire sur les cessions d’actifs, les coûts liés à l’acquisition de Playa Hotels et une distribution obligatoire consécutive au départ à la retraite d’un ancien dirigeant en vertu des dispositions de notre régime de rémunération différée, et, après le service de la dette et les autres obligations, notre capacité à développer nos activités par le biais d’acquisitions et d’investissements, ainsi que notre capacité à restituer de la trésorerie aux actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions.

Le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie disponible ajusté ne représentent pas nécessairement la manière dont nous utiliserons l’excédent de trésorerie.

Le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie disponible ajusté ne se substituent pas à la trésorerie nette générée par les activités opérationnelles ni à aucune autre mesure prescrite par les PCGR.

L’utilisation de mesures non conformes aux PCGR telles que le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie disponible ajusté présente certaines limites, dont notre direction tient compte en se référant à nos résultats conformes aux PCGR et en utilisant ces mesures en complément.

[13] Honoraires hors RevPAR (« Non-RevPAR Fees ») :

Les honoraires hors RevPAR correspondent aux produits d’honoraires qui ne sont pas issus de la performance opérationnelle des hôtels.

Ils comprennent principalement les redevances perçues dans le cadre de la concession des noms de marques Hyatt au titre de nos programmes de cartes de crédit cobrandées, ainsi que pour les unités résidentielles et de vacances ; les honoraires de gestion et redevances liés à la gestion et à la concession de certaines de nos marques à l’activité Unlimited Vacation Club ; les honoraires liés aux services hôteliers fournis à certains resorts tout compris d’Amérique latine et des Caraïbes ; les droits initiaux de demande versés par les franchisés ; les honoraires de services de conception versés par des propriétaires tiers et des franchisés ; et les indemnités de résiliation.

Nous utilisons les honoraires hors RevPAR pour évaluer les sources d’honoraires qui ne sont pas directement corrélées aux résultats opérationnels des hôtels.

[14] Taux d’occupation :

Le taux d’occupation correspond au nombre total de chambres vendues divisé par le nombre total de chambres disponibles dans un établissement ou un groupe d’établissements.

Il mesure l’utilisation de la capacité disponible d’un établissement. Nous utilisons le taux d’occupation pour évaluer la demande dans un établissement donné ou un groupe d’établissements au cours d’une période donnée.

Les niveaux d’occupation nous aident également à déterminer les niveaux d’ADR atteignables lorsque la demande pour les chambres d’un établissement augmente ou diminue.

[15] Acquisition de Playa Hotels :

Le 17 juin 2025, la Société a finalisé l’acquisition de Playa Hotels & Resorts N.V. (« Playa Hotels » ou « Playa »), l’un des principaux propriétaires, exploitants et promoteurs de resorts tout compris au Mexique, en République dominicaine et en Jamaïque, au prix d’acquisition de 13,50 $ par action, soit une valeur d’entreprise d’environ 2,6 milliards de dollars, incluant environ 900 millions de dollars de dette, nette de la trésorerie acquise.

[16] Opération immobilière de Playa :

Le 30 décembre 2025, des sociétés affiliées de la Société ont finalisé la cession à Tortuga Resorts (« Tortuga ») du portefeuille immobilier précédemment acquis auprès de Playa, pour environ 2 milliards de dollars.

Comme indiqué précédemment, la Société avait vendu l’un de ces établissements à un autre acquéreur tiers le 18 septembre 2025 pour 22 millions de dollars.

Entre la réalisation de cette première cession et l’opération avec Tortuga, Hyatt a vendu l’intégralité du portefeuille immobilier de Playa pour un montant total de 2 milliards de dollars.

Hyatt et Tortuga ont conclu des contrats de gestion d’une durée de 50 ans pour 13 des 14 établissements du portefeuille, selon des modalités conformes à la structure d’honoraires existante de Hyatt pour les établissements tout compris. Le dernier établissement fait l’objet d’un accord contractuel distinct.

[17] RevPAR et RevPAR net des forfaits :

Le RevPAR correspond au produit de l’ADR par le taux d’occupation quotidien moyen et exclut les produits autres que ceux liés aux chambres, qui comprennent les produits annexes générés par un établissement, tels que les produits de restauration, de stationnement et autres services aux clients.

Le RevPAR net des forfaits correspond au produit de l’ADR net des forfaits par le taux d’occupation quotidien moyen et comprend généralement les produits issus de la vente de forfaits dans les resorts tout compris, composés des produits des chambres, de la restauration et des activités de divertissement, nets des pourboires obligatoires versés aux employés.

Le RevPAR et le RevPAR net des forfaits sont des indicateurs de performance couramment utilisés dans notre secteur, et nous les utilisons pour identifier les tendances des produits des chambres des établissements comparables et évaluer la performance des établissements par zone géographique et par segment.

Les variations du RevPAR et du RevPAR net des forfaits principalement liées à des variations du taux d’occupation ont des conséquences différentes sur le niveau global des produits et la rentabilité marginale de celles principalement liées à des variations des prix moyens des chambres.

Par exemple, une hausse du taux d’occupation d’un établissement entraînerait une augmentation des produits des chambres ou des produits nets des forfaits, selon le cas, ainsi qu’une hausse des coûts opérationnels variables, notamment les services d’entretien, les charges de services publics et les coûts des équipements en chambre.

Une hausse du taux d’occupation des établissements mesurés au moyen du RevPAR pourrait également entraîner une augmentation des produits annexes, tels que les produits de restauration.

En revanche, les variations des prix moyens des chambres ont généralement un impact plus important sur les marges et la rentabilité, car elles n’entraînent que des effets directs limités sur les coûts opérationnels variables.