Résultats Annuels 2025 : Accor dépasse ses objectifs 2025 et confirme ses ambitions de croissance

Le groupe Accor affiche une nouvelle fois en 2025 des performances en croissance solide et en ligne avec ses objectifs moyen terme. Cette amélioration, année après année, des résultats confirme la solidité du modèle du Groupe, l’attractivité de ses marques, la pertinence de son positionnement géographique et l’engagement de ses équipes.
Ces atouts, combinés à une plateforme de distribution et un programme de fidélité toujours plus puissants, l’intégration rapide de l’intelligence artificielle dans notre feuille de route digitale et la solidité de notre pipeline, nous permettent d’accélérer notre développement et d’être encore plus efficaces. En 2026, nous poursuivons avec rigueur la mise en œuvre de notre stratégie et sommes confiants dans notre capacité à afficher une nouvelle fois une amélioration de nos performances opérationnelles et financières. — Sébastien Bazin, Président-directeur général de Accor.

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Points clés 2025

• RevPAR en hausse de 4,2% sur l’exercice 2025, dont +7,0% au T4 2025.
• Croissance nette du réseau de 3,7% sur 12 mois.
• Excédent Brut d’Exploitation courant (EBE courant) en hausse de 13% à taux de change constant, à 1 201 M€.
• Marge d’EBE courant M&F en hausse de 100 points de base.
• Résultat net dilué ajusté par action en hausse de 16%.
• Annonce d’un programme de rachat d’actions de 450 M€ en 2026.

Réseau hôtelier et pipeline

Sur l’exercice 2025, Accor a ouvert 303 hôtels (près de 51 000 chambres), soit une croissance nette du réseau de 3,7% sur 12 mois.
À fin décembre 2025, le Groupe dispose de 881 427 chambres (5 836 hôtels) et d’un pipeline de plus de 257 000 chambres (1 527 hôtels).

RevPAR : dynamique au T4 2025

La division Premium, Milieu de Gamme et Économique (PM&E) affiche un RevPAR +5,8% au T4 2025 (vs T4 2024), principalement tiré par les prix.

• Europe Afrique du Nord (ENA) : RevPAR +3,3% (prix + occupation). Reprise après un T3 pénalisé par un effet de comparaison défavorable lié aux JOP de Paris 2024.
  • France (42% du CA hébergement ENA) : retour en positif, très bon mois de décembre.
  • Royaume-Uni (12%) : rebond confirmé (Londres + province).
  • Allemagne (13%) : retour en positif grâce à un calendrier événementiel plus favorable.

• Moyen-Orient, Afrique et Asie-Pacifique : RevPAR +7,6%, tiré par les prix (occupation en légère baisse, Chine toujours en retrait ; hors Chine, RevPAR +10,4%).

• • Moyen-Orient Afrique (26%) : croissance à deux chiffres (Arabie Saoudite, EAU…).
  • Asie du Sud-Est (32%) : reprise solide, Singapour aidé par un effet calendrier (GP F1 octobre 2025), Japon satisfaisant malgré tensions avec la Chine.
  • Pacifique (26%) : croissance à deux chiffres (prix + occupation).
  • Chine (16%) : amélioration séquentielle mais encore négatif.

• Amériques : RevPAR +11,7% (principalement Brésil, 64% du CA hébergement région), avec un effet COP30 à Belém (novembre 2025).

Côté Luxe & Lifestyle, RevPAR +9,5% au T4 2025.

• Luxe (71% du CA hébergement division) : +9,4%.
• Lifestyle : +9,9%, resorts moteurs (Turquie, Égypte, EAU…) ; “Lifestyle collective” : plus forte croissance de RevPAR sur l’exercice 2025.

Chiffre d’affaires 2025

En 2025, Accor enregistre un chiffre d’affaires de 5 639 M€, en hausse de 4,5% à taux de change constant (vs 2024).

• PM&E : +2,4% à taux de change constant
• Luxe & Lifestyle : +9,8% à taux de change constant

Les effets de change ont un impact négatif de -217 M€, principalement liés au dollar australien, au dollar américain et au dollar canadien.

EBE courant : progression supérieure aux perspectives

L’EBE courant 2025 s’établit à 1 201 M€, en progression de 13,3% à taux de change constant, au-dessus de la perspective annoncée (11% à 12%).

À noter : une provision a été reconnue suite au passage sous contrôle judiciaire du groupe Revo Hospitality, opérateur de 46 hôtels Accor (dont 37 en Allemagne), déclaré en insolvabilité.

Résultat net : publié vs ajusté

Le résultat net part du Groupe est un bénéfice de 449 M€ en 2025 (vs 610 M€ en 2024, année qui avait bénéficié de plus-values de cession d’actifs d’Essendi).
Le Groupe publie également un résultat net ajusté (retraitement des éléments non récurrents).

Les produits/charges non courants 2025 (-63 M€) incluent notamment une provision au titre d’engagements liés à une co-entreprise et des charges liées à des projets de transformation/restructuration.

Liquidité, free cash-flow et dette nette

Le Free Cash-Flow récurrent progresse à 632 M€ (vs 614 M€), avec un taux de conversion cash de 53% (vs 55%).
La dette financière nette atteint 3 064 M€ au 31 décembre 2025 (vs 2 495 M€ fin 2024).

La variation négative du besoin en fonds de roulement s’explique notamment par l’augmentation des créances clients liée à une activité de fin d’année particulièrement forte.
Accor indique un coût moyen de la dette de 2,97% avec une maturité moyenne de 4 ans, et **2,3 M^d€** de liquidités en incluant la ligne de crédit renouvelable non tirée.

Perspectives et retour aux actionnaires

Accor confirme ses objectifs moyen terme (Capital Market Day du 27 juin 2023), dont :

• Croissance annuelle du RevPAR : **3% à 4%** (CAGR 2023-27)
• Croissance annuelle moyenne du réseau : **3% à 5%** (CAGR 2023-27)
• Croissance du CA M&F : **6% à 10%** à taux de change constant (CAGR 2023-27)
• Croissance de l’EBE courant : **9% à 12%** à taux de change constant (CAGR 2023-27)
• Retour aux actionnaires : **3 M^d€** sur 2023-2027, incluant un **rachat d’actions de 450 M€** en 2026

Le Groupe confirme également l’avancement des discussions pour la cession de sa participation de **30,6%** dans Essendi (ex-AccorInvest) et la reprise du programme de rachat d’actions après publication de l’information privilégiée relative à cette cession.

Dividende

Le Conseil proposera à l’AG du 27 mai 2026 un dividende ordinaire de 1,35 € par action, en hausse de 7% vs le dividende versé en 2025.

Événements marquants 2025

• Émissions obligataires :
  • 25 février 2025 : 600 M€ à 8 ans, coupon 3,50%
  • 27 août 2025 : 500 M€ à 7 ans, coupon 3,625% (refinancement d’une obligation 600 M€ échéance fév. 2026, avec remboursement anticipé)

• Partenariat Accor / InterGlobe en Inde : ambition de déployer un réseau de 300 hôtels Accor d’ici 2030 ; investissement conjoint dans Treebo (développement Ibis et Mercure via contrat de licence).

• Royal Holiday Group (Amériques) : négociations exclusives pour l’acquisition de l’activité de gestion comprenant 17 contrats (3 200 chambres), incluant 6 resorts all-inclusive au Mexique exploités par Ennismore.

• Rachats d’actions 2025 :
  • 200 M€ (finalisé le 23 mai 2025)
  • 240 M€ (finalisé le 30 septembre 2025)

• OCEANE : rachat de 915 057 obligations (août–octobre 2025), nominal ramené à 456 M€.

• Ennismore : travaux engagés pour évaluer une possible cotation en bourse (Accor resterait actionnaire de contrôle si opération réalisée).

Événements post-clôture

Le 6 février 2026, Accor a cédé une partie de ses titres dans Silenseas (croisières de luxe sous marque Orient Express), générant un encaissement de **66 M€**.

Tableaux complémentaires