Hyatt Hotels annonce ses résultats du troisième trimestre 2025

[1] Se reporter au tableau de l’annexe A-9 pour un résumé des éléments spéciaux ayant une incidence sur le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté pour les trois et six mois se terminant le 30 septembre 2025.
Remarque : Toutes les variations de croissance du revenu par chambre disponible et du pourcentage de croissance du tarif journalier moyen sont exprimées en USD constants. Toutes les variations de croissance du revenu par chambre disponible forfaitaire net et du pourcentage de croissance du TJM forfaitaire net sont exprimées en USD. Ce communiqué inclut des références à des mesures financières non conformes aux PCGR. Se reporter aux rapprochements non conformes aux PCGR, inclus dans les annexes et aux définitions des mesures non conformes aux PCGR, présentées à partir de l’Annexe A-6.

[2] Se référer aux tableaux de l’annexe A-11 pour un rapprochement entre le revenu net estimé attribuable à Hyatt Hotels Corporation et l’EBITDA ajusté, entre les frais généraux et administratifs et les frais généraux et administratifs ajustés, et entre la trésorerie nette issue des activités d’exploitation et le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie disponible ajusté.

[3] Reflète une réduction de 80 millions USD jusqu’en 2024 de l’EBITDA ajusté du segment des établissements en pleine propriété et en location pour tenir compte de l’impact des hôtels vendus. Voir l’annexe A-10 pour plus de détails.

[4] La Société prévoit de restituer du capital aux actionnaires par le biais d’une combinaison de dividendes en espèces sur ses actions ordinaires et de rachats d’actions.

[5] Suppose que la transaction immobilière relative à Playa ne soit pas finalisée avant le 31 décembre 2025 et que le bien immobilier acquis dans le cadre de l’acquisition de Playa Hotels soit détenu jusqu’au 31 décembre 2025. Les coûts de transaction et autres charges associés à la transaction immobilière relative à Playa sont inclus pour le flux de trésorerie disponible ajusté et le résultat net 2025.

[6] Se référer aux tableaux de l’annexe A-11 pour un rapprochement entre le revenu net estimé attribuable à Hyatt Hotels Corporation et l’EBITDA ajusté, entre les frais généraux et administratifs et les frais généraux et administratifs ajustés, et entre la trésorerie nette issue des activités d’exploitation et le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie disponible ajusté.

[7] La Société prévoit de restituer du capital aux actionnaires par le biais d’une combinaison de dividendes en espèces sur ses actions ordinaires et de rachats d’actions.

[8] Les déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse, qui ne sont pas des faits historiques, sont des déclarations prospectives au sens de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations comprennent des déclarations sur les plans, les stratégies, les perspectives de la Société, le nombre de propriétés devant ouvrir à l’avenir, le calendrier et le paiement des dividendes prévus, les perspectives de la Société pour 2025 (incluant et excluant l’acquisition de Playa Hotels), y compris la croissance prévue du revenu par chambre disponible des hôtels dans l’ensemble du réseau, la croissance nette des chambres, le revenu net, les frais bruts, les dépenses ajustées des frais généraux, l’EBITDA ajusté, les dépenses en capital et le flux de trésorerie disponible ajusté, la transaction immobilière prévue liée à Playa et notre capacité à réduire notre base d’actifs immobiliers détenus dans des délais ciblés et aux valeurs prévues, les avantages prévus de la Société découlant de sa collaboration élargie avec Chase, l’expansion prévue du portefeuille de cartes de crédit, la croissance attendue de l’EBITDA ajusté liée à l’économie des programmes de cartes de crédit et à des relations avec des tiers similaires, la performance financière et les événements futurs ou potentiels et impliquent des risques connus et inconnus qui sont difficiles à prévoir. Par conséquent, les résultats, performances ou réalisations réels de la Société peuvent différer sensiblement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les présentes déclarations prospectives. Dans certains cas, les énoncés prospectifs sont identifiables d’après l’utilisation des mots tels que « peut », « pourrait », « s’attendre à », « avoir l’intention », « planifier », « chercher », « anticiper », « croire », « estimer », « prédire », « potentiel », « continuer », « probable », « sera »,
« serait » ainsi que les variations de ces termes et expressions similaires ou le contraire de ces termes ou expressions similaires. Ces déclarations prospectives reposent nécessairement sur des estimations et des hypothèses qui, bien que considérées comme raisonnables par la Société et par la direction de la Société, sont intrinsèquement incertaines. Parmi les facteurs susceptibles d’entraîner une différence significative entre les résultats réels et les attentes actuelles figurent, sans s’y limiter, les éléments suivants : les effets que l’annonce ou la suspension de la transaction immobilière prévue relative à Playa pourrait avoir sur nous ; la survenance de tout(e) événement, changement ou autre circonstance qui pourrait entraîner la résiliation de la convention d’achat d’actions ; les effets que toute résiliation de la convention d’achat d’actions pourrait avoir sur nous ou nos activités ; l’incapacité de mener à bien la transaction immobilière prévue relative à Playa ; les procédures judiciaires qui pourraient être engagées en lien avec la transaction immobilière prévue relative à Playa ; les coûts, frais ou dépenses importants et imprévus liés à la transaction immobilière prévue relative à Playa ; l’incapacité d’obtenir les autorisations réglementaires ou gouvernementales ou de les obtenir à des conditions satisfaisantes, l’incertitude économique générale sur les principaux marchés mondiaux et la détérioration de la conjoncture économique mondiale ou la faiblesse de la croissance économique ; le rythme et la vitesse de la reprise économique après les ralentissements économiques ; les contraintes et les interruptions de la chaîne d’approvisionnement mondiale, la hausse des coûts de la main-d’œuvre et des matériaux liés à la construction, et l’augmentation des coûts due à l’inflation ou à d’autres facteurs qui pourraient ne pas être entièrement compensés par l’augmentation des revenus de notre activité ; les risques affectant les segments du luxe, des complexes touristiques et de l’hébergement tout compris ; les niveaux de dépenses dans les segments des affaires, des loisirs et des groupes, ainsi que la confiance des consommateurs ; la baisse du taux d’occupation et du tarif journalier moyen ; la visibilité limitée concernant les réservations futures ; la perte de personnel clé ; les conditions politiques et géopolitiques nationales et internationales, y compris les troubles politiques ou civils ou les changements de politique commerciale ; la crainte d’hostilités, y compris de futures attaques terroristes, qui affectent les voyages ; les accidents liés aux voyages ; les catastrophes naturelles ou d’origine humaine, les événements météorologiques et climatiques, tels que les ouragans, les tremblements de terre, les tsunamis, les tornades, les sécheresses, les inondations, les incendies de forêt, les marées noires, les accidents nucléaires et les épidémies mondiales de pandémies ou de maladies contagieuses, ou la crainte de telles épidémies ; notre capacité à atteindre certains niveaux de bénéfices d’exploitation dans les hôtels soumis à des tests de performance ou à des garanties en faveur de nos propriétaires tiers ; l’impact des rénovations et des réaménagements d’hôtels ; les risques liés à nos plans d’allocation du capital, à notre programme de rachat d’actions et au versement de dividendes, y compris la réduction, la suppression ou la suspension des activités de rachat ou du versement de dividendes ; la nature saisonnière et cyclique des activités immobilières et hôtelières ; les changements dans les accords de distribution, par exemple par l’intermédiaire d’agences de voyage en ligne ; les changements dans les goûts et les préférences de nos clients ; les relations avec nos collègues et les syndicats et les changements dans la législation du travail ; la situation financière et nos relations avec les propriétaires tiers, les franchisés et les partenaires hôteliers ; l’incapacité éventuelle des propriétaires tiers, des franchisés ou des partenaires de développement à accéder aux capitaux nécessaires pour financer leurs activités courantes ou mettre en œuvre nos plans de croissance ; les risques liés aux acquisitions et cessions potentielles et notre capacité à intégrer avec succès les acquisitions réalisées dans nos activités existantes ou à réaliser les synergies attendues ; l’incapacité à mener à bien les transactions proposées, y compris le non-respect des conditions de clôture ou l’obtention des autorisations requises ; notre capacité à mener à bien la cession de certains de nos actifs immobiliers dans les délais prévus et aux valeurs attendues ; notre capacité à maintenir un contrôle interne efficace sur l’information financière et les contrôles et procédures de divulgation ; la baisse de la valeur de nos actifs immobiliers ; la résiliation imprévue de nos contrats de gestion et de services hôteliers ou de nos contrats de franchise ; les changements dans la législation fiscale fédérale, d’État, locale ou étrangère ; l’augmentation des taux d’intérêt, des salaires et des autres coûts d’exploitation ; les fluctuations des taux de change ou les restructurations monétaires ; les risques liés à l’introduction de nouveaux concepts de marque, notamment le rejet des nouvelles marques ou des innovations ; la volatilité générale des marchés financiers et notre capacité à accéder à ces marchés ; les changements dans l’environnement concurrentiel de notre secteur, la consolidation du secteur et les marchés sur lesquels nous sommes présents ; notre capacité à mener avec succès le programme de fidélité World of Hyatt et à gérer le programme d’adhésion payant Unlimited Vacation Club ; les incidents cybernétiques et les défaillances informatiques ; les résultats de procédures judiciaires ou administratives ; et les violations des réglementations ou des lois relatives à nos activités de franchise et de licence et à nos activités internationales ; ainsi que les autres risques évoqués dans les documents déposés par la Société auprès de la SEC, y compris nos rapports annuels sur le Formulaire 10-K et nos rapports trimestriels sur le Formulaire 10-Q, qui sont disponibles auprès de la SEC. Toutes les déclarations prospectives qui sont imputables à la Société, ou qui sont imputables à des personnes agissant en notre nom, sont expressément qualifiées dans leur intégralité par les mises en garde énoncées ci-dessus. Nous vous conseillons de ne pas accorder une confiance excessive aux déclarations prospectives qui ne sont formulées qu’à la date du présent communiqué de presse. Nous ne prenons aucun engagement, ni n’assumons aucune obligation, de mettre à jour publiquement ces déclarations prospectives afin de refléter les résultats réels, les nouvelles informations ou les événements futurs, les changements d’hypothèses ou les changements d’autres facteurs affectant les déclarations prospectives, excepté dans la mesure requise par la loi applicable. Si nous mettons à jour une ou plusieurs déclaration(s) prospective(s), nous ne pouvons en déduire que nous procéderons à des mises à jour supplémentaires par rapport aux présentes déclarations ou à d’autres déclarations prospectives.

[9] Dans le présent communiqué de presse, la Société fait référence à certaines mesures financières qui ne sont pas comptabilisées en vertu des principes comptables généralement reconnus aux États-Unis d’Amérique (« PCGR »), notamment : résultat net ajusté ; BPA dilué ajusté ; EBITDA ajusté ; frais généraux et administratifs ajustés ; flux de trésorerie disponible ; et flux de trésorerie disponible ajusté. Cf. les annexes au présent communiqué de presse, y compris la section « Définitions », pour de plus amples renseignements et les rapprochements relatifs à ces mesures financières non conformes aux PCGR.

Mise à disposition des informations sur le site Internet et les réseaux sociaux de Hyatt
Les investisseurs, et toutes autres personnes intéressées, sont priés de noter que Hyatt annonce régulièrement des informations importantes aux investisseurs et au marché par le biais de documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), de communiqués de presse, de conférences téléphoniques publiques, de webcasts et du site Internet Hyatt Investor Relations. La Société utilise ces canaux ainsi que les réseaux sociaux (par exemple, le compte Facebook Hyatt (facebook.com/hyatt), le compte Instagram Hyatt (instagram.com/hyatt/), le compte LinkedIn Hyatt (linkedin.com/company/hyatt), le compte TikTok Hyatt (tiktok.com/@hyatt), le compte X Hyatt (x.com/hyatt) et le compte YouTube Hyatt (youtube.com/user/hyatt)) comme moyen pour diffuser des informations sur les activités de la Société auprès de ses invités, clients, collègues, des investisseurs et du public. Bien que toutes les informations que la Société publie sur la page Internet Relations avec les investisseurs de Hyatt ou sur les réseaux sociaux de la Société ne soient pas de nature significative, certaines informations peuvent être considérées comme importantes. Par conséquent, la Société encourage les investisseurs, les médias et les autres personnes intéressées par Hyatt à consulter les informations qu’elle publie sur le lien Relations avec les investisseurs, situé en bas de page sur hyatt.com et sur les comptes de réseaux sociaux de la Société. Les utilisateurs peuvent recevoir automatiquement des alertes par e-mail et d’autres informations sur la Société en inscrivant une adresse e-mail lors de la consultation de la rubrique « Alertes par e-mail » dans la section « Ressources » du site Internet de Hyatt à l’adresse investors.hyatt.com. Le contenu de ces sites Internet n’est pas intégré par renvoi au présent communiqué de presse ou à un quelconque rapport ou document que Hyatt dépose auprès de la SEC, et toute référence aux sites Internet constitue uniquement une référence textuelle inactive.

[10] Définitions
Bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (« EBITDA ajusté »)
Nous employons le terme EBITDA ajusté tout au long de ce communiqué de presse. L’EBITDA ajusté, tel que nous le définissons, est une mesure qui n’est pas comptabilisée conformément aux principes comptables généralement reconnus aux États-Unis d’Amérique (« PCGR »). Nous définissons l’EBITDA ajusté consolidé comme étant le résultat net attribuable à Hyatt Hotels Corporation majoré du résultat net (perte) attribuable aux intérêts minoritaires et de notre quote-part au prorata de l’EBITDA ajusté des entreprises hôtelières non consolidées, détenues ou louées, principalement sur la base de notre pourcentage de participation dans chaque entreprise détenue ou louée, ajusté de façon à exclure les éléments suivants :

• l’amortissement des actifs liés au contrat de gestion et de prestation de services hôteliers et au contrat de franchise (actifs du pas-de-porte) et les paiements correctifs de performance, qui constituent des paiements aux clients (recettes de contrepartie) ;
• les recettes au titre des frais remboursés ;
• les coûts remboursés que nous entendons récupérer sur le long terme ;
• les charges liées à la rémunération en actions ;
• les coûts de transaction et d’intégration ;
• les dépréciations et amortissements ;
• les résultats des activités hôtelières non consolidées ;
• les charges d’intérêts ;
• les plus-values (ou moins-values) de cessions d’actifs immobiliers et autres ;
• les dépréciations d’actifs ;
• tous les autres revenus (pertes), nets ; et
• le bénéfice (provision) pour impôts sur le revenu.

Nous calculons l’EBITDA ajusté consolidé en ajoutant l’EBITDA ajusté de chacun de nos secteurs à déclarer et les éliminations des autres frais généraux non répartis.
Notre conseil d’administration et notre équipe de direction se concentrent sur l’EBITDA ajusté comme l’un des indicateurs clés de performance et de rémunération, tant sur une base segmentaire que sur une base consolidée. L’EBITDA ajusté nous aide à comparer nos performances sur différentes périodes de déclaration de manière cohérente, car il élimine de nos résultats d’exploitation l’impact d’éléments qui ne reflètent pas nos activités principales, tant sur une base segmentaire que sur une base consolidée. Notre président-directeur général, qui est notre principal décideur opérationnel, évalue également la performance de chacun de nos segments à déclarer et détermine comment affecter les ressources à ces segments, en partie, en évaluant l’EBITDA ajusté de chaque segment. En outre, le comité des rémunérations de notre conseil d’administration détermine la rémunération variable annuelle de certains membres de notre direction en partie en fonction de l’EBITDA ajusté consolidé, de l’EBITDA ajusté segmentaire ou d’une combinaison des deux.
Nous estimons que l’EBITDA ajusté est utile aux investisseurs, car il leur fournit les mêmes informations que celles que nous utilisons en interne pour évaluer notre performance opérationnelle et prendre des décisions en matière de rémunération ; il facilite la comparaison des résultats avec ceux de la période précédente et avec les prévisions, ainsi qu’avec ceux de notre secteur d’activité et de nos concurrents.

L’EBITDA ajusté exclut certains éléments qui peuvent varier considérablement d’un secteur à l’autre et d’une entreprise à l’autre au sein d’un même secteur, notamment les charges d’intérêts et les bénéfices ou provisions pour impôts sur le revenu, qui dépendent des spécificités de l’entreprise, notamment la structure du capital, les notations de crédit, les politiques fiscales et les pays dans lesquels ces sociétés sont présentes ; les amortissements, qui dépendent des politiques de l’entreprise, et notamment de la manière dont les actifs sont utilisés ainsi que de leur durée de vie ; les recettes de contrepartie, qui dépendent des politiques de l’entreprise et des décisions stratégiques concernant les paiements aux propriétaires d’hôtels ; et les charges de rémunération en actions, qui varient d’une entreprise à l’autre en raison des différents plans de rémunération adoptés par les entreprises.

Nous excluons les recettes liées aux coûts remboursés et les coûts remboursés qui se rapportent au remboursement des coûts salariaux, ainsi que les recettes liées aux services et programmes dans l’ensemble du réseau que nous exploitons au profit de nos propriétaires d’hôtels, car contractuellement nous ne fournissons pas de services ni n’exploitons les programmes connexes pour générer un bénéfice sur le long terme. Si nous percevons des montants supérieurs aux montants dépensés, nous nous engageons auprès des propriétaires d’hôtels à dépenser ces montants pour les services et programmes connexes dans l’ensemble du réseau. En outre, si nous dépensons plus que les montants perçus, nous avons le droit contractuel d’ajuster les encaissements ou les dépenses futurs afin de recouvrer les coûts de l’exercice précédent. Ces différences temporelles sont dues au fait que nous avons le pouvoir discrétionnaire de dépenser plus que les revenus gagnés ou moins que les revenus gagnés au cours d’une seule période afin de nous assurer que les services et programmes dans l’ensemble du réseau sont exploités dans le meilleur intérêt à long terme de nos propriétaires d’hôtels. À long terme, ces programmes et services n’ont pas vocation à avoir un impact positif ou négatif sur notre économie, mais plutôt à parvenir à un équilibre cumulatif. Par conséquent, nous excluons l’impact net lors de l’évaluation des variations de nos résultats d’exploitation d’une période à l’autre. L’EBITDA ajusté comprend les coûts remboursés liés aux services et programmes dans l’ensemble du réseau que nous n’avons pas l’intention de recouvrer auprès des propriétaires d’hôtels. Enfin, nous excluons d’autres éléments qui ne sont pas essentiels à nos opérations et qui peuvent varier en fréquence ou en ampleur, tels que les coûts de transaction et d’intégration, les dépréciations d’actifs, les gains et pertes latents et réalisés sur les valeurs mobilières de placement, et les gains et pertes sur les ventes de biens immobiliers et autres.

L’EBITDA ajusté ne se substitue ni au résultat net attribuable à Hyatt Hotels Corporation, ni au résultat net, ni à aucune autre mesure prescrite par les PCGR. Le recours aux mesures non conformes aux PCGR, telles que l’EBITDA ajusté, présente certaines limites. Même si nous pensons que l’EBITDA ajusté peut rendre plus cohérente l’évaluation de notre performance opérationnelle parce qu’elle supprime des éléments qui ne reflètent pas nos activités principales, d’autres sociétés de notre secteur peuvent définir l’EBITDA ajusté d’une manière différente de la nôtre. Par conséquent, il peut s’avérer difficile d’utiliser l’EBITDA ajusté, ou des mesures non conformes aux PCGR similaires, que d’autres sociétés peuvent utiliser pour comparer leur performance aux nôtres. En raison de ces limites, l’EBITDA ajusté ne doit pas être considéré comme une mesure du résultat généré par nos activités. Notre direction compense ces limites en se référant à nos résultats conformes aux PCGR et en utilisant l’EBITDA ajusté à titre d’information complémentaire.

Frais généraux et administratifs ajustés
Les frais généraux et administratifs ajustés, tels que nous les définissons, sont une mesure non conforme aux PCGR. Les frais généraux et administratifs ajustés ne tiennent pas compte de l’impact des régimes de rémunération différée financés par des « Rabbi Trusts » et des charges de rémunération en actions. Les frais généraux et administratifs ajustés nous permettent de comparer nos performances sur différentes périodes de reporting de manière cohérente, car ils éliminent de nos résultats d’exploitation l’impact d’éléments qui ne reflètent pas nos activités principales, tant sur une base segmentaire que consolidée.

Résultat net ajusté et résultat dilué ajusté par action de catégorie A et de catégorie B (« BPA »)
Le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté, tels que nous les définissons, sont des mesures non conformes aux PCGR. Nous définissons le résultat net ajusté comme le résultat net attribuable à Hyatt Hotels Corporation à l’exclusion des éléments exceptionnels, qui sont les éléments considérés comme ne reflétant pas les activités en cours. Nous définissons le BPA dilué ajusté comme le résultat net ajusté par action dilué. Nous considérons le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté comme des indicateurs de performance opérationnelle, car l’exclusion des éléments exceptionnels nous permet de comparer nos activités en cours d’une période à l’autre.

Le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté ne remplacent pas le résultat net attribuable à Hyatt Hotels Corporation, le résultat net, le résultat dilué par action ou toute autre mesure prescrite par les PCGR. Le recours aux indicateurs non conformes aux PCGR, tels que le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté, présente certaines limites. Nous estimons que le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté peuvent rendre l’évaluation de notre performance opérationnelle plus cohérente, car ils excluent des éléments exceptionnels que nous considérons comme non représentatifs des opérations en cours. Toutefois, d’autres sociétés de notre secteur peuvent définir le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté d’une manière différente de la nôtre. Par conséquent, il peut s’avérer difficile d’utiliser le résultat net ajusté ou le BPA dilué ajusté ou d’autres indicateurs similaires non conformes aux PCGR, que d’autres sociétés peuvent utiliser pour comparer les performances de ces sociétés aux nôtres. En raison de ces limites, le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté ne doivent pas être considérés comme des mesures du résultat par action généré par notre activité. Notre direction compense ces limites en se référant à ses résultats conformes aux PCGR et en utilisant à titre complémentaire le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté.

Mix de bénéfices peu capitalistique
Le mix de bénéfices peu capitalistique est calculé en divisant l’EBITDA ajusté du segment de gestion et de franchisage et du segment de distribution par l’EBITDA ajusté, hors frais généraux et éliminations. Notre direction utilise ce calcul pour apprécier la composition des résultats de la Société.

Taux journalier moyen (« TJM »)
Le TJM représente les recettes des chambres d’hôtel, divisées par le nombre total de chambres vendues au cours d’une période donnée. Le TJM mesure le prix moyen des chambres atteint par un hôtel et les tendances du TJM fournissent des informations utiles sur l’environnement tarifaire et la nature de la clientèle d’un hôtel ou d’un groupe d’hôtels. Le TJM est une mesure de performance couramment utilisée dans notre secteur, qui nous permet d’évaluer les niveaux de prix que nous pouvons générer par groupe de clients, car les variations de tarifs ont un effet différent sur les revenus globaux et la rentabilité incrémentale de celui des variations du taux d’occupation, comme décrit ci-dessous.

Marge d’exploitation des hôtels détenus et loués comparables
Nous définissons la marge d’exploitation des hôtels détenus et loués comparables comme la différence entre les revenus des hôtels détenus et loués comparables et les charges des hôtels détenus et loués comparables. Les revenus des hôtels détenus et loués comparables sont calculés en éliminant les revenus des hôtels non comparables des revenus des hôtels détenus et loués, tels qu’ils sont déclarés dans nos comptes de résultat consolidés simplifiés. Les charges des hôtels détenus et loués comparables sont calculées en retirant à la fois les charges des hôtels détenus et loués non comparables et l’impact des charges financées par des « Rabbi Trusts » des charges des hôtels détenus et loués, telles qu’elles sont déclarées dans nos comptes de résultat (perte) consolidés simplifiés. Nous estimons que la marge d’exploitation des hôtels détenus et loués comparables est utile aux investisseurs, car elle leur fournit les mêmes informations que celles que la société utilise en interne pour évaluer la performance opérationnelle.

Hôtels comparables dans l’ensemble du réseau et hôtels comparables détenus et loués
Les « hôtels comparables dans l’ensemble du réseau » représentent tous les établissements que nous gérons ou franchisons ou auxquels nous fournissons des services, y compris les établissements détenus et loués, qui sont exploités pendant la totalité des périodes comparées et qui n’ont pas subi de dommages substantiels, d’interruption d’activité ou de rénovation à grande échelle au cours des périodes comparées. Les hôtels comparables dans l’ensemble du réseau excluent également les établissements pour lesquels on ne dispose pas de résultats comparables. Nous pouvons utiliser les variations d’hôtels comparables dans l’ensemble du réseau pour faire précisément référence à des hôtels comparables dans l’ensemble du réseau ou à nos complexes tout compris, pour les établissements que nous gérons, que nous franchisons ou auxquels nous fournissons des services dans le segment de la gestion et franchisage. Les « hôtels comparables détenus et loués » représentent tous les établissements que nous détenons ou louons et qui sont exploités et consolidés pendant la totalité des périodes comparées et n’ont subi ni dommage substantiel, ni interruption d’activité, ni rénovation à grande échelle au cours des périodes comparées. Les hôtels comparables détenus et loués excluent également les établissements pour lesquels on ne dispose pas de résultats comparables. Nous pouvons utiliser les variations des hôtels comparables détenus et loués pour faire spécifiquement référence aux hôtels comparables détenus et loués ou nos centres de villégiature tout compris, pour les établissements que nous possédons ou louons dans le segment des hôtels détenus et loués. Les données des hôtels comparables dans l’ensemble du réseau et les hôtels comparables détenus et loués sont couramment utilisées comme base de mesure dans notre secteur. Les « hôtels non comparables dans l’ensemble du réseau » ou les « hôtels non comparables détenus et loués » représentent tous les établissements qui ne répondent pas à la définition applicable des « hôtels comparables » telle que figurant ci-dessus.

Taux de change constant
Nous publions les résultats de nos opérations à la fois sur une base déclarée et à taux de change constant. L’analyse à taux de change constant, qui est un indicateur non conforme aux PCGR, exclut les effets des variations des taux de change entre les périodes comparées. Nous estimons que l’analyse à taux de change constant fournit des informations précieuses sur nos résultats, car elle élimine les fluctuations de change de nos résultats d’exploitation. Nous calculons le taux de change constant en dollars en convertissant les résultats financiers exprimés en monnaie locale de la période précédente au taux de change de la période en cours. Ces montants convertis sont ensuite comparés aux montants déclarés pour la période actuelle, afin de présenter les écarts opérationnels de nos résultats.

Flux de trésorerie disponible et flux de trésorerie disponible ajusté
Le flux de trésorerie disponible représente la trésorerie nette générée par les activités d’exploitation moins les dépenses d’investissement. Le flux de trésorerie disponible ajusté représente le flux de trésorerie disponible moins les impôts en espèces estimés sur les ventes d’actifs et les coûts associés à l’acquisition de Playa Hotels. Nous considérons que le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie disponible ajusté sont des indicateurs de liquidité utiles, pour nous comme pour les investisseurs, afin d’évaluer la capacité de nos activités à générer des liquidités pour des utilisations autres que les dépenses d’investissement et les impôts en espèces sur les ventes d’actifs et les coûts associés à l’acquisition de Playa Hotels, ainsi que, après service de la dette et autres obligations, notre capacité à développer notre activité par le biais d’acquisitions et d’investissements, ainsi que notre capacité à restituer des liquidités aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d’actions. Le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie disponible ajusté ne sont pas nécessairement représentatifs de la manière dont nous utiliserons les excédents de trésorerie. Le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie disponible ajusté ne remplacent pas la trésorerie nette fournie par les activités d’exploitation ou toute autre mesure prescrite par les PCGR. L’utilisation d’indicateurs non conformes aux PCGR, tels que le flux de trésorerie disponible et le flux de trésorerie disponible ajusté, présente toutefois certaines limites, que la direction compense en se référant à nos résultats conformes aux PCGR et en utilisant des flux de trésorerie disponibles et des flux de trésorerie disponibles ajustés à titre complémentaire.

TJM forfaitaire net
Le TJM forfaitaire net représente les recettes nettes des forfaits, divisées par le nombre total de chambres vendues au cours d’une période donnée. Les recettes forfaitaires nettes comprennent généralement les recettes provenant de la vente des forfaits dans les complexes touristiques tout compris, composés des recettes provenant des chambres, de la restauration, des boissons et des divertissements, déduction faite des pourboires obligatoires versés aux employés. Le TJM forfaitaire net mesure le prix moyen des chambres atteint par un hôtel, et les tendances du TJM forfaitaire net fournissent des informations utiles sur l’environnement tarifaire et la nature de la clientèle d’un hôtel ou d’un groupe d’hôtels. Le TJM forfaitaire net est une mesure de performance couramment utilisée dans notre secteur, qui nous permet d’évaluer les niveaux de prix que nous pouvons générer par groupe de clients, car les variations de tarifs ont un effet différent sur les revenus globaux et la rentabilité incrémentale de celui des variations du taux d’occupation, comme décrit ci-dessous.

Revenu par chambre disponible forfaitaire net
Le revenu par chambre disponible forfaitaire net est le produit du TJM forfaitaire net et du pourcentage d’occupation quotidien moyen. Le revenu par chambre disponible forfaitaire net inclut généralement les recettes provenant de la vente de forfaits comprenant les chambres, la restauration, les boissons et les divertissements, déduction faite des pourboires obligatoires versés aux employés. Notre direction utilise le revenu par chambre disponible forfaitaire net afin de cerner les tendances relatives aux recettes provenant des chambres d’établissements comparables et afin d’évaluer la performance des hôtels sur une base géographique et par segment. Le revenu par chambre disponible forfaitaire net est une mesure de performance couramment utilisée dans notre secteur.

Taux d’occupation
L’occupation représente le nombre total de chambres vendues, divisé par le nombre total de chambres disponibles dans un établissement ou un groupe d’établissements. Le taux d’occupation mesure l’utilisation de la capacité disponible d’un établissement. Nous utilisons l’occupation pour évaluer la demande d’un établissement ou d’un groupe d’établissements spécifiques au cours d’une période donnée. Les niveaux d’occupation nous aident également à déterminer les niveaux de TJM réalisables à mesure que la demande de chambres dans un établissement augmente ou diminue.

Acquisition de Playa Hotels
Le 17 juin 2025, la Société a finalisé l’acquisition de Playa Hotels & Resorts N.V. (« Playa Hotels » ou « Playa »), l’un des principaux propriétaires, exploitants et promoteurs de complexes hôteliers tout compris au Mexique, en République dominicaine et en Jamaïque, pour un prix d’achat de 13,50 dollars par action, soit une valeur d’entreprise d’environ 2,6 milliards de dollars, dont environ 900 millions de dollars de dette, nette de la trésorerie acquise.

Transaction immobilière relative à Playa
Le 29 juin 2025, les filiales de la Société ont conclu un accord définitif pour vendre la totalité du portefeuille immobilier détenu par Playa, acquis auprès de Playa le 17 juin 2025, pour un montant de 2,0 milliards de dollars à Tortuga Resorts (« Tortuga »), une coentreprise entre une filiale de KSL Capital Partners, LLC et Rodina, sous réserve des conditions de clôture habituelles et de l’approbation des autorités antitrust mexicaines. Hyatt et Tortuga concluront des contrats de gestion d’une durée de 50 ans pour 13 des 15 actifs détenus par Playa, avec des conditions conformes à la structure tarifaire tout compris existante de Hyatt. Les deux autres immeubles font l’objet d’accords contractuels distincts, et au cours des trois mois se terminant le 30 septembre 2025, l’un de ces immeubles a été vendu à un tiers indépendant.

Revenu par chambre disponible
Le revenu par chambre disponible est le produit du taux journalier moyen (TJM) et du pourcentage d’occupation journalier moyen. Le revenu par chambre disponible n’inclut pas les recettes hors chambre, qui comprennent les recettes accessoires générées par un établissement hôtelier, telles que les recettes de restauration et de boissons, de stationnement et d’autres recettes de services à la clientèle. Notre direction utilise le revenu par chambre disponible pour identifier les tendances relatives aux recettes des chambres provenant d’établissements comparables et pour évaluer la performance des hôtels sur une base géographique et par segment. Le revenu par chambre disponible est une mesure de performance couramment utilisée dans notre secteur.

Les variations du revenu par chambre disponible, qui sont principalement dues à l’évolution du taux d’occupation, n’ont pas les mêmes implications, pour les niveaux de recettes globales et la rentabilité incrémentale, que les variations qui sont principalement dues à l’évolution du prix moyen des chambres. Par exemple, l’augmentation du taux d’occupation d’un hôtel entraînerait une augmentation des recettes des chambres et des coûts d’exploitation variables supplémentaires, y compris les services d’entretien ménager, les services publics et les frais d’équipement des chambres, et pourrait également entraîner une augmentation des recettes accessoires, y compris la restauration et les boissons. En revanche, les variations du prix moyen des chambres ont généralement un impact plus important sur les marges et la rentabilité, car les variations du prix moyen des chambres ont un impact minimal sur les coûts d’exploitation variables.

Transaction UVC
Au cours de la période de neuf mois close le 30 septembre 2024, nous avons mené à bien une restructuration de l’entité qui détient l’activité de programme d’adhésion payante Unlimited Vacation Club et vendu 80 % de l’entité à un tiers indépendant pour 80 millions USD. À la suite de cette transaction, nous avons déconsolidé l’entité car nous n’avons plus de participation financière majoritaire, et nous comptabilisons notre participation restante de 20 % en tant que participation mise en équivalence dans une entreprise hôtelière non consolidée. Nous continuons à gérer l’activité Unlimited Vacation Club en vertu d’un contrat de gestion à long terme et d’un contrat de licence et de redevances. Les résultats d’exploitation de l’activité Unlimited Vacation Club avant la Transaction UVC sont présentés dans notre segment de distribution.