eDreams ODIGEO accroît sa rentabilité de 23 % et le nombre de ses abonnés atteint 6,2 millions

eDreams ODIGEO (« l’entreprise »), leader mondial de l’abonnement de voyage et l’une des plus grandes sociétés européennes de e-commerce, a publié aujourd’hui ses résultats pour le premier trimestre de l’exercice 2025 (clos le 30 juin 2024.

La société a enregistré un nouveau trimestre de forte croissance, grâce au succès continu de sa plateforme d’abonnement. Prime a consolidé sa position de plus grand service d’abonnement de voyage au monde, avec une nouvelle hausse de +32 % du nombre de membres, dépassant les 6,2 millions. eDreams ODIGEO étant une entreprise axée sur l’abonnement, la rentabilité est de plus en plus alimentée par la base de membres Prime, qui arrive à maturité.

Le succès continu du modèle d’abonnement a entraîné une nouvelle croissance de la rentabilité, de 23 % en glissement annuel, atteignant 36 millions d’euros au premier trimestre. Les membres s’adressant systématiquement à Prime pour tous leurs besoins en matière de voyage, la nécessité de déployer de vastes efforts d’acquisition de clients diminue. Avec un nombre croissant de membres qui en sont à leur deuxième année ou plus, la maturité croissante de la base de membres stimule encore la rentabilité. Prime bénéficie des réservations répétées des membres, qui réservent beaucoup plus fréquemment que les clients transactionnels.

A lire ou relire :

Comment créer une organisation solide, connectée et humaine ?

Dans un marché dominé par les grandes chaînes, la performance n’est plus une question de taille, mais d’écosystème.Dans un marché dominé par les grandes chaînes, la performance d’un hôtel indépendant ne (...)  

La poursuite de l’exécution stratégique d’eDO place les objectifs qu’elle s’est fixés pour 2025 à portée de main. La société est en bonne voie pour atteindre les objectifs fixés de 7,25 millions d’abonnés Prime et générer un Cash EBITDA égal ou supérieur à 180 millions d’euros d’ici la fin de l’exercice en cours.

Résultats clés du premier trimestre

• Des gains de rentabilité significatifs grâce au modèle d’abonnement Prime
  • Le nombre de membres Prime a augmenté de 32 % en glissement annuel, atteignant 6,2 millions de membres.
  • Les ajouts nets au cours du trimestre s’élèvent à 409 000. Bien que l’on s’attende à une volatilité des ajouts nets trimestriels en raison des tendances saisonnières, l’entreprise fournira au moins un million de membres supplémentaires d’ici la fin de l’exercice en cours, respectant ainsi une fois de plus les objectifs qu’elle s’est elle-même fixés.
    
  • Comme prévu, la maturité des membres Prime est le principal moteur des bénéfices et des marges, qui ont tous deux continué à croître. La rentabilité a augmenté de 23 % pour atteindre 36 millions d’euros, contre 29,4 millions d’euros pour la même période de l’année précédente. Il est prévu que la rentabilité augmente d’au moins 48% en glissement annuel d’ici la fin de cet exercice, pour atteindre 180 millions d’euros.

• De solides performances financières au service d’une croissance évolutive
  • L’augmentation continue du nombre de membres du programme Prime a permis de poursuivre la croissance du chiffre d’affaires. Le Chiffre d’affaires a ainsi augmenté de 4 % pour atteindre 173,5 millions d’euros, les revenus provenant des seuls membres de Prime ayant augmenté de 22 % et représentant désormais 67 % du total. Les profits marginaux ont augmenté de 16 % pour atteindre 60 millions d’euros.

• • Le flux de trésorerie disponible s’est élevé à 20,4 millions d’euros, contre 15,2 millions d’euros au premier trimestre de l’année dernière, soit une amélioration de 5,2 millions d’euros par rapport à l’année précédente, ce qui représente une hausse de 35 %. D’ici la fin de l’exercice, il devrait dépasser les 90 millions d’euros, soit plus du double par rapport à l’année dernière.
  • Le résultat net est positif sur une base ajustée, atteignant 2,6 millions d’euros, en hausse de 145 % par rapport à l’année précédente. Le résultat net ajusté reflète plus précisément la performance opérationnelle de l’entreprise car il exclut certains éléments non récurrents qui ont eu un impact sur ce trimestre en raison du calendrier, tels que les dépenses liées au plan d’incentive à long terme et les coûts informatiques plus élevés, qui sont des investissements stratégiques pour la croissance future.
  • Compte tenu de la croissance continue et des solides liquidités de la société (qui s’élevaient à 228 millions d’euros au cours du trimestre), la Société a lancé un plan de rachat d’actions afin de financer le plan d’incentive à long terme pour les employés jusqu’à l’exercice 2027, pour un montant maximum de 50 millions d’euros. Le 24 juillet 2024, l’autorité espagnole de régulation des marchés boursiers (CNMV) a approuvé l’offre publique d’achat volontaire et partielle portant sur un maximum de 4 550 864 actions, soit 3,6 % des actions émises, à un prix fixe de 6,90 € par action.

• En bonne voie pour atteindre ses objectifs 2025
  • Comme la base de membres Prime continue de croître et de mûrir, les comparaisons d’une année sur l’autre seront plus fortes au second semestre de l’exercice en cours. L’entreprise est en bonne voie pour atteindre les objectifs qu’elle s’est fixés d’ici la fin de l’exercice en cours :
    • Plus de 7,25 millions de membres Prime.
    • Un Cash EBITDA supérieur à 180 millions d’euros.

Dana Dunne, CEO d’eDreams ODIGEO : Nous avons démarré notre exercice fiscal avec un premier trimestre exceptionnel, marqué par une rentabilité en hausse, une expansion significative de notre base d’abonnés et une nette amélioration des marges, comme nous l’avions annoncé. Cette performance souligne notre position en tant qu’entreprise d’abonnement plus forte, plus rentable et de plus en plus prévisible. Prime touche désormais des millions de foyers, mais ce qui nous enthousiasme encore plus, c’est le vaste potentiel qui nous attend, compte tenu de l’énorme marché que nous devons encore exploiter.
Alors que nous entrons dans le dernier exercice de notre feuille de route stratégique de trois ans et demi, je suis fier de dire que les objectifs à long terme que nous nous étions fixés sont désormais à portée de main. En 2021, lorsque nous avons défini notre vision pour la première fois, notre objectif n’était pas seulement la croissance de l’entreprise : nous voulions être à la pointe de l’innovation en tant que première et plus grande plateforme d’abonnement de voyage au monde. Il s’agissait d’une stratégie audacieuse et novatrice, qui s’est avérée très fructueuse. Alors que nous approchons de l’aboutissement de cette feuille de route, les fondations que nous avons construites au cours des dernières années nous ont permis de poursuivre notre succès, et le potentiel de croissance au-delà de 2025 est immense. Grâce à notre avantage concurrentiel, à notre proposition unique aux clients et à notre technologie de pointe, nous sommes tout à fait prêts à tirer parti des vastes possibilités qui s’offrent à nous.

(*) GLOSSAIRE
Rapprochement avec les mesures GAAP
L’EBITDA ajusté désigne le bénéfice / la perte d’exploitation avant dépréciation et amortissement, perte de valeur et bénéfice / perte sur les cessions d’actifs non courants, ainsi que les éléments ajustés correspondant à certaines rémunérations fondées sur des actions, aux frais de restructuration et à d’autres produits et charges qui sont considérés par la direction comme ne reflétant pas les activités courantes du groupe. L’EBITDA ajusté permet au lecteur d’avoir une meilleure vision de l’EBITDA généré par le groupe.
Le bénéfice net désigne le revenu net selon les normes IFRS, diminué de certaines rémunérations fondées sur des actions, des frais de restructuration et d’autres produits et charges qui, selon la direction, ne reflètent pas les activités courantes du groupe. Le bénéfice permet au lecteur d’avoir une meilleure vision des résultats générés par le groupe.
Le Cash EBITDA désigne “l’EBITDA ajusté”, plus la variation des revenus différés de Prime correspondant aux honoraires de Prime qui ont été perçus et qui sont en attente d’être comptabilisés. Les frais Prime en attente de régularisation ne sont pas remboursables et seront comptabilisés en tant que revenus sur la base d’une méthode progressive. Le Cash EBITDA donne au lecteur une vue de la somme de l’EBITDA courant et de l’intégralité des frais Prime générés au cours de la période. Les principales sources de financement du groupe (les obligations 2027 et le SSRCF) considèrent le Cash EBITDA comme la principale mesure des résultats et la source permettant de répondre aux obligations financières du groupe. En outre, dans le cadre du SSRCF (facilité de crédit renouvelable dite super senior), le Groupe est soumis à l’engagement financier de levier brut ajusté (voir note 24), c’est-à-dire un engagement financier basé sur la dette financière brute divisée par le Cash EBITDA, ajusté en outre par certaines corrections. Voir la section « Réconciliation des APM », sous-section « 2.5. Cash EBITDA ». Le Cash EBITDA pour Prime fait référence au Cash EBITDA du segment Prime.
La marge du Cash EBITDA désigne le Cash EBITDA divisé par le chiffre d’affaires Cash.
Le Flux de trésorerie : le flux de trésorerie (Libre) hors Fonds de Roulement Non-Prime signifie le Cash EBITDA et ajusté pour les flux de trésorerie provenant des activités d’investissement, les paiements d’impôts et les paiements d’intérêts (paiements d’intérêts normalisés, à l’exclusion des éléments exceptionnels liés au refinancement). Le groupe estime que cette mesure est utile car elle donne un aperçu simplifié de la trésorerie générée par le groupe à partir des activités nécessaires à la conduite des affaires et principalement avant l’émission et le remboursement des capitaux propres/de la dette. Cette mesure n’inclut pas les variations du fonds de roulement autres que la variation du passif différé de Prime, car la direction estime qu’elles peuvent refléter des liquidités temporaires qui ne sont pas nécessairement associées aux activités principales.
Le profit marginal Cash signifie le « profit marginal » plus la variation du produit différé Prime correspondant aux frais Prime qui ont été perçus et qui sont en attente d’être comptabilisés. Les frais Prime en attente de régularisation ne sont pas remboursables et seront comptabilisés en tant que revenus basés sur l’utilisation, c’est-à-dire chaque fois que le client utilise Prime pour effectuer une réservation avec une réduction, ou lorsque la période contractuelle Prime arrive à échéance. Le profit marginal Cash est une mesure de la somme du profit marginal et de l’ensemble des frais Prime générés au cours de la période.
Le taux de marge bénéficiaire Cash désigne le profit marginal Cash divisée par le chiffre d’affaires Cash.
Le Chiffre d’affaires Cash désigne le "chiffre d’affaires" plus la variation du chiffre d’affaires différé de Prime correspondant aux frais de Prime qui ont été perçus et qui sont en attente d’être comptabilisés. Les frais de Prime en attente d’être comptabilisés ne sont pas remboursables et seront enregistrés comme revenus selon une méthode progressive. Le chiffres d’affaires Cash fournit une mesure de la somme du chiffre d’affaires et de la totalité des frais Prime générés au cours de la période.
L’ARPU Prime correspond au chiffre d’affaires Cash généré par les utilisateurs Prime au cours des douze derniers mois. Il est calculé en tenant compte de tous les éléments du chiffre d’affaires Cash liés aux réservations effectuées par les membres Prime (tels que, mais sans s’y limiter, les frais Prime perçus, les incitations GDS, les commissions, les services auxiliaires, etc.), divisés par le nombre moyen de membres Prime au cours de la même période. La direction considère qu’il s’agit d’une mesure pertinente pour suivre les performances de Prime. Prime étant un programme annuel, cette mesure est calculée sur la base des douze derniers mois.
Le chiffre d’affaires désigne le chiffre d’affaires IFRS moins le coût des fournitures. La direction du groupe utilise le chiffre d’affaires pour fournir une mesure de ses revenus après déduction des montants à payer aux fournisseurs conformément aux critères de reconnaissance du chiffre d’affaires utilisés pour les produits vendus selon le modèle principal (valeur brute). En conséquence, le chiffre d’affaires fournit une mesure comparable des revenus pour les produits, qu’ils soient vendus selon le modèle de l’agence ou du mandant. Le Groupe a agi sous le modèle principal en ce qui concerne la fourniture d’hébergements hôteliers jusqu’en septembre 2022. À partir de cette date, le Groupe n’offre plus que des services d’intermédiation hôtelière, par conséquent, aucun coût d’approvisionnement n’est enregistré et le bénéfice et le chiffre d’affaires sont de montants égaux. Le chiffre d’affaires Prime se réfère au chiffre d’affaires du segment Prime. La désagrégation des bénéfices a été mise à jour par le Groupe pour mieux s’aligner avec les deux nouveaux niveaux de segments déclarables et la manière dont l’équipe de direction évalue la performance opérationnelle.
Les coûts variables comprennent toutes les dépenses qui dépendent du nombre de transactions traitées. Il s’agit notamment des coûts d’acquisition, des coûts des commerçants et d’autres coûts de nature variable, ainsi que des coûts de personnel liés aux centres d’appel et au personnel de vente de l’entreprise. La direction du groupe estime que la présentation des coûts variables peut aider les lecteurs à comprendre sa structure de coûts et l’ampleur de certains coûts. Le Groupe a la capacité de réduire certains coûts en réponse aux changements affectant le nombre de transactions traitées.
Autres termes définis
Les réservations correspondent au nombre de transactions effectuées selon le modèle de l’agence et le modèle du donneur d’ordre, ainsi que les transactions effectuées en marque blanche. Une réservation peut englober un ou plusieurs produits, et un ou plusieurs passagers. Le Groupe a agi sous le modèle principal en ce qui concerne la fourniture d’hébergements hôteliers jusqu’en septembre 2022. À partir de cette date, le Groupe n’offre plus que des services d’intermédiation hôtelière, donc aucun coût des ventes n’est enregistré et le bénéfice et le chiffre d’affaires sont de montants égaux.
Les membres Prime correspondent au nombre total de clients ayant souscrit un abonnement Prime au cours d’une période donnée.
Prime / Non-Prime. Le groupe présente certaines mesures de profit et de perte réparties entre Prime et Non-Prime. Dans ce contexte, Prime désigne la mesure des profits et des pertes générés par les utilisateurs Prime. Non-Prime désigne la mesure des profits et des pertes générés par les utilisateurs non-Prime. Par exemple, dans le cas du chiffre d’affaires Cash Prime, elle comprend des éléments tels que, mais sans s’y limiter, les redevances Prime perçues, les incitations GDS, les commissions, les frais d’administration, les frais de gestion et les frais d’administration perçus, les incitations des GDS, les commissions, les services auxiliaires, etc. Prime étant un programme annuel, les mesures des profits et des pertes Prime / Non-Prime sont présentées sur la base des douze derniers mois.