Hyatt : un chiffre d’affaires brut record pour le 1^er trimestre 2024

Hyatt Hotels Corporation (« Hyatt » ou la « Société ») (NYSE : H) a publié aujourd’hui ses résultats du premier trimestre 2024. Les faits saillants sont les suivants :

• Le revenu par chambre disponible des hôtels comparables à l’échelle du système a augmenté de 5,5 % par rapport à la même période en 2023
• Le revenu par chambre disponible forfaitaire net des complexes tout compris comparables à l’échelle du système a augmenté de 11,0 % par rapport à la même période en 2023
• La croissance nette des chambres a été d’environ 5,5 %
• Le résultat net s’est élevé à 522 millions USD et le résultat net ajusté à 75 millions USD
• Le BPA dilué était de 4,93 USD et le BPA dilué ajusté était de 0,71 USD
• L’EBITDA ajusté s’est élevé à 252 millions USD
• Le portefeuille de contrats signés de gestion ou de franchise était d’environ 129 000 chambres
• Rachat d’environ 2,5 millions d’actions ordinaires de catégorie A et de catégorie B pour un prix d’achat total de 388 millions USD
• Le revenu par chambre disponible des hôtels comparables sur tout l’exercice à l’échelle du système devrait augmenter de 3 % à 5 % à taux de change constant par rapport à l’ensemble de l’année 2023
• Il est prévu que le résultat net annuel atteigne entre 1,135 milliard USD et 1,195 milliard USD
• Il est prévu que l’EBITDA ajusté sur l’ensemble de l’exercice atteigne entre1,150 milliard USD et 1,190 milliard USD par an, ce qui est conforme aux Perspectives pour 2024 précédemment fournies en tenant compte d’un EBITDA ajusté réduit de 30 millions USD dû aux transactions
• Il est prévu que le rendement des capitaux propres sur l’ensemble de l’exercice atteigne entre 800 millions USD et 850 millions USD

Mark S. Hoplamazian, Président et Directeur général de Hyatt, a déclaré : « L’année a démarré sur les chapeaux de roue avec un chiffre d’affaires brut record de 262 millions USD au cours du trimestre. Notre portefeuille a également atteint un nouveau record, avec une croissance de 10 % en glissement annuel à 129 000 chambres, et nous avons réalisé une croissance nette des chambres de 5,5 %. Le nombre de membres World of Hyatt a augmenté de 22 %, atteignant un nouveau record de 46 millions de membres. Des progrès significatifs en matière de cessions d’actifs renforcent notre mix de bénéfices peu capitalistiques, ce qui témoigne de notre volonté de réduire de manière permanente les biens détenus. »

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Résultats et faits marquants du segment

• Gestion et franchisage : Les résultats du premier trimestre ont été portés par une demande solide sur l’ensemble des segments de clientèle. Parmi les faits marquants de la région, citons les voyages à l’étranger en provenance de Chine élargie, qui ont profité aux marchés tels que le Japon, la Thaïlande et la Corée du Sud. La demande de loisirs a été forte au Mexique et dans les Caraïbes pour les hôtels et les complexes tout compris. Les hôtels immobiliers tout compris en Europe ont enregistré une croissance impressionnante du revenu par chambre disponible forfaitaire, soutenue par la forte demande de complexes hôteliers dans les îles Canaries. Aux États-Unis, le revenu par chambre disponible a progressé d’environ 2 %, hors impact de Pâques, reflétant une croissance normalisée.
• Hôtels détenus et loués : L’EBITDA ajusté du premier trimestre a diminué de 9 % par rapport au premier trimestre 2023, après ajustement pour tenir compte des cessions d’actifs. Cette baisse s’explique par des comparaisons difficiles avec 2023, notamment le Super Bowl à Phoenix, la hausse des taxes immobilières, la hausse des salaires et les frais de transaction liés aux ventes d’actifs en cours.
• Distribution : La performance du segment a été affectée par des comparaisons annuelles difficiles, notamment en raison d’ALG Vacations, qui a enregistré un trimestre solide l’année précédente.

Ouvertures et promotion immobilière

Au premier trimestre, 12 nouveaux hôtels (soit 2 425 chambres) ont rejoint le portefeuille de Hyatt. Parmi les ouvertures notables, citons Thompson Houston, Secrets Tides Punta Cana, Secrets Playa Blanca Costa Mujeres, cinq établissements UrCove en Chine et Hyatt Regency Nairobi Westlands, premier hôtel implanté au Kenya.

Au 31 mars 2024, la Société disposait d’un portefeuille de contrats signés de gestion ou de franchise pour environ 670 hôtels (environ 129 000 chambres).

Transactions et stratégie relative au capital

Outre la finalisation de la transaction qui a conduit la Société à vendre 80 % de l’entité qui détient l’activité Unlimited Vacation Club (la « Transaction UVC ») et la conclusion de la vente de Hyatt Regency Aruba Resort Spa and Casino, qui ont été annoncées précédemment, la Société communique les informations suivantes :

• Vente des hôtels Park Hyatt Zurich le 4 avril 2024, Hyatt Regency San Antonio Riverwalk le 23 avril 2024 et Hyatt Regency Green Bay le 1^er mai 2024 à des tiers indépendants pour un produit combiné de 535 millions USD à un multiple de 14,7x. La Société a conclu des contrats de gestion à long terme concernant Park Hyatt Zurich et Hyatt Regency San Antonio Riverwalk, et un contrat de franchise à long terme pour Hyatt Regency Green Bay. Dans le cadre de la transaction relative à Park Hyatt Zurich, la Société a fourni environ 45 millions USD de financement par le vendeur.
• Signature d’un contrat d’achat et de vente d’un actif qui, à la clôture, générerait un produit brut supérieur à la partie restante de l’engagement de cession d’actifs de 2,0 milliards USD de la Société.
• Comme indiqué précédemment, un autre actif reste en cours de commercialisation.

Au 9 mai 2024, la Société a réalisé 1,5 milliard USD de produits bruts de la cession nette d’hôtels immobiliers à un multiple de 13,3x et reste engagée à mener à bien ses plans visant à réaliser 2,0 milliards USD de produits bruts de la vente d’hôtels immobiliers, nets d’acquisitions, d’ici la fin de 2024 dans le cadre de son engagement élargi de cession d’actifs annoncé en août 2021.

Le 28 février 2024, Juniper Hotels, l’une des entreprises hôtelières non consolidées de la Société en Inde, a réalisé une introduction en bourse sur la BSE Limited and National Stock Exchange of India. La Société détient environ 86 millions d’actions et, suite à son introduction en bourse, a conservé une participation de 38,8 % dans l’entreprise hôtelière non consolidée. Les actions de la Société étaient évaluées à environ 536 millions USD au 31 mars 2024.

Bilan et liquidités

Au 31 mars 2024, la Société a déclaré ce qui suit :

• Dette totale de 3,055 milliards USD.
• Part proportionnelle de la dette non consolidée de capital-risque hôtelier de 457 millions USD, dont la quasi-totalité est sans recours pour Hyatt et dont une partie est garantie par Hyatt en vertu d’accords distincts.
• Les liquidités totales s’élèvent à environ2,3 milliards USD, dont 794 millions USD de trésorerie, d’équivalents de trésorerie et d’investissements à court terme, et une disponibilité d’emprunt de 1,496 milliard USD dans le cadre de la facilité de crédit renouvelable de Hyatt, déduction faite de l’encours des lettres de crédit.

Au cours du premier trimestre, la Société a racheté un total de 528 427 actions ordinaires de catégorie A pour environ 76 millions USD et 1 987 229 actions ordinaires de catégorie B moyennant environ 312 millions USD. Le conseil d’administration de la Société a autorisé le rachat de 1 milliard USD supplémentaires d’actions ordinaires de la Société. Ces rachats peuvent être effectués de temps à autre sur le marché libre, dans le cadre d’opérations négociées à titre privé ou autrement, y compris en vertu d’un plan de la Règle 10b5-1 ou d’une opération de rachat accéléré d’actions, à des prix que la Société juge appropriés et soumis aux conditions du marché, à la législation applicable et à d’autres facteurs jugés pertinents à l’entière discrétion de la Société. L’autorisation de rachat d’actions s’applique aux actions ordinaires de catégorie A et/ou aux actions ordinaires de catégorie B de la Société, n’oblige pas cette dernière à racheter un montant ou un nombre d’actions ordinaires en dollars et peut être suspendue ou abandonnée à tout moment. Au 9 mai 2024, la Société dispose d’environ 1,8 milliard USD en vertu de son autorisation de rachat d’actions.

Le conseil d’administration de la Société a annoncé un dividende en numéraire de 0,15 USD par action pour le deuxième trimestre de 2024. Le dividende doit être versé le 11 juin 2024 aux actionnaires des catégories A et B inscrits au 29 mai 2024.

Perspectives pour 2024

La Société communique les perspectives suivantes pour l’exercice 2024, reflétant les ventes de Park Hyatt Zurich, Hyatt Regency San Antonio Riverwalk, Hyatt Regency Green Bay et la Transaction UVC. Les perspectives en matière d’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’exercice 2024 restent conformes aux prévisions précédemment fournies après ajustement de la réduction de 30 millions USD attribuée à ces transactions. Le flux de trésorerie disponible reste conforme aux perspectives précédemment communiquées, notamment la réduction de 30 millions USD de l’EBITDA ajusté et les paiements d’impôts en espèces de 25 millions USD liés aux trois cessions d’actifs.

Au cours du premier trimestre, la Société a racheté un total de 528 427 actions ordinaires de catégorie A pour environ 76 millions USD et 1 987 229 actions ordinaires de catégorie B moyennant environ 312 millions USD. Le conseil d’administration de la Société a autorisé le rachat de 1 milliard USD supplémentaires d’actions ordinaires de la Société. Ces rachats peuvent être effectués de temps à autre sur le marché libre, dans le cadre d’opérations négociées à titre privé ou autrement, y compris en vertu d’un plan de la Règle 10b5-1 ou d’une opération de rachat accéléré d’actions, à des prix que la Société juge appropriés et soumis aux conditions du marché, à la législation applicable et à d’autres facteurs jugés pertinents à l’entière discrétion de la Société. L’autorisation de rachat d’actions s’applique aux actions ordinaires de catégorie A et/ou aux actions ordinaires de catégorie B de la Société, n’oblige pas cette dernière à racheter un montant ou un nombre d’actions ordinaires en dollars et peut être suspendue ou abandonnée à tout moment. Au 9 mai 2024, la Société dispose d’environ 1,8 milliard USD en vertu de son autorisation de rachat d’actions.
Le conseil d’administration de la Société a annoncé un dividende en numéraire de 0,15 USD par action pour le deuxième trimestre de 2024. Le dividende doit être versé le 11 juin 2024 aux actionnaires des catégories A et B inscrits au 29 mai 2024.
Perspectives pour 2024
La Société communique les perspectives suivantes pour l’exercice 2024, reflétant les ventes de Park Hyatt Zurich, Hyatt Regency San Antonio Riverwalk, Hyatt Regency Green Bay et la Transaction UVC. Les perspectives en matière d’EBITDA ajusté pour l’ensemble de l’exercice 2024 restent conformes aux prévisions précédemment fournies après ajustement de la réduction de 30 millions USD attribuée à ces transactions. Le flux de trésorerie disponible reste conforme aux perspectives précédemment communiquées, notamment la réduction de 30 millions USD de l’EBITDA ajusté et les paiements d’impôts en espèces de 25 millions USD liés aux trois cessions d’actifs.

Aucune activité de cession ou d’acquisition au-delà de ce qui a été réalisé à la date du présent communiqué n’a été incluse dans les Perspectives pour 2024. Les Perspectives pour 2024 de la Société reposent sur un certain nombre d’hypothèses susceptibles d’être modifiées et dont beaucoup sont indépendantes de la volonté de la Société. Si les résultats réels diffèrent de ces hypothèses, les attentes de la Société pourraient évoluer. Rien ne garantit que Hyatt atteindra ces résultats.

Se reporter au tableau de la page A-7 des tableaux pour un résumé des éléments spéciaux ayant une incidence sur le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté pour les trois mois se terminant le 31 mars 2024.

Remarque : toutes les variations en pourcentage du revenu par chambre disponible et du tarif journaliser moyen sont exprimées en USD constants. Toutes les variations en pourcentage du revenu par chambre disponible forfaitaire net et du tarif journaliser moyen forfaitaire net sont exprimées en USD. Ce communiqué inclut des références à des mesures financières non conformes aux PCGR. Voir les rapprochements non conformes aux PCGR inclus dans les annexes et aux définitions des mesures non conformes aux PCGR présentées à partir de la page A-5.

Informations relatives à la conférence téléphonique
La Société tiendra une conférence téléphonique avec les investisseurs ce matin, le 9 mai 2024, à 9h00, heure du Centre.
Les participants sont invités à écouter un webcast simultané de la conférence téléphonique, accessible sur le site Internet de la Société à l’adresse investors.hyatt.com. Les participants peuvent également accéder à l’appel en direct en composant le : +1.800.715.9871 (numéro gratuit aux États-Unis) ou le +1.646.307.1963 (numéro gratuit à l’international) à l’aide du code 2303828 pour l’identification de la conférence, environ 15 minutes avant l’heure de début prévue.
Une rediffusion de l’appel sera disponible pendant une semaine à partir du jeudi 9 mai 2024, à 11h00, heure du Centre, en composant le +1.800.770.2030 (numéro gratuit aux États-Unis) ou le +1.609.800.9909 (numéro gratuit à l’international) à l’aide du code 2303828 pour l’identification de la conférence. Une archive du webcast sera disponible sur le site Internet de la Société pendant 90 jours.

Déclarations prospectives
Les déclarations prospectives contenues dans ce communiqué de presse, qui ne sont pas des faits historiques, sont des déclarations prospectives au sens de la loi Private Securities Litigation Reform Act de 1995. Ces déclarations comprennent des déclarations sur nos plans, nos stratégies, nos perspectives, le taux d’occupation, le montant à hauteur duquel la Société entend réduire sa base d’actifs immobiliers, le montant prévu du produit brut de la vente de ces actifs et le calendrier prévu pour ces cessions d’actifs, le nombre d’établissements que nous prévoyons d’ouvrir à l’avenir, le rythme et les tendances de réservation, le calendrier et le paiement prévus des dividendes, les tendances du revenu par chambre disponible, nos frais généraux et administratifs ajustés prévus, nos dépenses d’investissement prévues, notre croissance nette prévue des chambres, notre revenu par chambre disponible à l’échelle du système prévu, nos coûts d’intégration ponctuels attendus, notre performance financière, les perspectives ou les événements à venir, et impliquent des risques connus et inconnus qui sont difficiles à prévoir. Par conséquent, nos résultats, performances ou réalisations réels peuvent différer sensiblement de ceux qui sont exprimés ou sous-entendus dans les présentes déclarations prospectives. Dans certains cas, les énoncés prospectifs sont identifiables d’après l’utilisation des mots tels que « peut », « pourrait », « s’attendre à », « avoir l’intention », « planifier », « chercher », « anticiper », « croire », « estimer », « prédire », « potentiel », « continuer », « probable », « sera », « serait » et les variations de ces termes et expressions similaires, ou le négatif de ces termes ou expressions similaires. Ces déclarations prospectives reposent nécessairement sur des estimations et des hypothèses qui, bien que considérées comme raisonnables par nous et notre direction, sont intrinsèquement incertaines. Parmi les facteurs susceptibles d’entraîner une différence significative entre les résultats réels et les attentes actuelles figurent, sans s’y limiter, les éléments suivants : l’incertitude économique générale sur les principaux marchés mondiaux et une détérioration des conditions économiques mondiales ou de faibles niveaux de croissance économique ; le taux et le rythme de la reprise économique après les ralentissements économiques ; les contraintes et les interruptions de la chaîne d’approvisionnement mondiale, l’augmentation des coûts de la main-d’œuvre et des matériaux liés à la construction, et les augmentations des coûts dues à l’inflation ou à d’autres facteurs qui pourraient ne pas être entièrement compensés par des augmentations de chiffre d’affaires dans notre secteur d’activité ; les risques affectant les segments de l’hébergement de luxe, de villégiature et tout compris ; les niveaux de dépenses des entreprises, des loisirs et des groupes, ainsi que la confiance des consommateurs ; les baisses du taux d’occupation et du tarif journalier moyen ; la visibilité limitée en ce qui concerne les réservations à venir ; la perte de personnel clé ; les conditions politiques et géopolitiques nationales et internationales, y compris les troubles politiques ou civils ou l’évolution de la politique commerciale ; les conflits, ou la crainte de conflits, y compris les futures attaques terroristes, qui affectent les déplacements ; les accidents liés aux déplacements ; les catastrophes naturelles ou causées par l’homme, les événements météorologiques et climatiques, tels que les tremblements de terre, les tsunamis, les tornades, les ouragans, les sécheresses, les inondations, les incendies de forêt, les marées noires, les incidents nucléaires et les épidémies mondiales de pandémies ou de maladies contagieuses, ou la crainte de telles épidémies ; notre capacité à atteindre avec succès certains niveaux de bénéfices d’exploitation dans les hôtels qui ont des tests de performance ou des garanties en faveur de nos propriétaires tiers ; l’impact des rénovations et des nouvelles promotions immobilières d’hôtels ; les risques associés à nos plans d’allocation de capital, à notre programme de rachat d’actions et à nos paiements de dividendes, y compris la réduction, l’élimination ou la suspension de l’activité de rachat ou des paiements de dividendes ; la nature saisonnière et cyclique des secteurs de l’immobilier et de l’hôtellerie ; les changements dans les accords de distribution, tels que les intermédiaires de voyage sur Internet ; les changements dans les goûts et les préférences de nos clients ; les relations avec les collègues et les syndicats et les changements dans la législation du travail ; la situation financière des propriétaires tiers, des franchisés et des partenaires de promotion dans le secteur de l’hôtellerie, et nos relations avec ceux-ci ; l’incapacité éventuelle des propriétaires tiers, des franchisés ou des partenaires de promotion d’accéder au capital nécessaire pour financer les opérations en cours ou mettre en œuvre nos plans de croissance ; les risques liés aux éventuelles acquisitions et cessions et notre capacité à intégrer avec succès les acquisitions réalisées dans les opérations existantes ; l’incapacité à mener à bien les transactions proposées (y compris l’incapacité à satisfaire les conditions de clôture ou à obtenir les approbations requises) ; notre capacité à mener à bien notre stratégie visant à développer nos services de gestion et d’hôtellerie et l’activité de franchisage tout en réduisant notre base d’actifs immobiliers dans les délais prévus et aux valeurs attendues ; les baisses de valeur de nos actifs immobiliers ; les résiliations imprévues de nos services de gestion et d’hôtellerie ; les modifications de la législation fiscale fédérale, d’État, locale ou étrangère ; les augmentations des taux d’intérêt, des salaires et d’autres coûts d’exploitation ; les fluctuations des taux de change ou les restructurations monétaires ; les risques liés à l’introduction de nouveaux concepts de marque, y compris le manque d’acceptation des nouvelles marques ou de l’innovation ; la volatilité générale des marchés financiers et notre capacité à accéder à ces marchés ; les changements de l’environnement concurrentiel dans notre secteur, la consolidation du secteur, et les marchés sur lesquels nous sommes présents ; notre capacité à élaborer avec succès le programme de fidélisation World of Hyatt et le programme d’adhésion payante Unlimited Vacation Club ; les cyberincidents et les défaillances des technologies de l’information ; les conclusions des procédures judiciaires ou administratives ; les violations des réglementations ou des lois liées à nos activités de franchisage et de licence et à nos opérations internationales ; et d’autres risques décrits dans les documents déposés par la société auprès de la SEC, y compris nos rapports annuels sur le formulaire 10-K et nos rapports trimestriels sur le formulaire 10-Q, qui sont disponibles auprès de la SEC. Toutes les déclarations prospectives qui nous sont imputables, ou qui sont imputables à des personnes agissant en notre nom, sont expressément qualifiées dans leur intégralité par les mises en garde énoncées ci-dessus. Nous vous conseillons de ne pas accorder une confiance excessive aux déclarations prospectives qui ne sont formulées qu’à la date du présent communiqué de presse. Nous ne prenons aucun engagement, ni n’assumons aucune obligation, de mettre à jour publiquement ces déclarations prospectives afin de refléter les résultats réels, les nouvelles informations ou les événements futurs, les changements d’hypothèses ou les changements d’autres facteurs affectant les déclarations prospectives, excepté dans la mesure requise par la loi applicable. Si nous mettons à jour une ou plusieurs déclaration(s) prospective(s), nous ne pouvons en déduire que nous procéderons à des mises à jour supplémentaires par rapport aux présentes déclarations ou à d’autres déclarations prospectives.

Mesures financières non conformes aux PCGR
Dans le présent communiqué de presse, la Société fait référence à certaines mesures financières qui ne sont pas comptabilisées en vertu des principes comptables généralement reconnus aux États-Unis d’Amérique (« PCGR »), notamment : résultat net ajusté ; BPA dilué ajusté ; EBITDA ajusté ; frais généraux et administratifs ajustés ; et flux de trésorerie disponible. Cf. les annexes au présent communiqué de presse, y compris la section « Définitions », pour de plus amples renseignements et les rapprochements relatifs à ces mesures financières non conformes aux PCGR.

Mise à disposition des informations sur le site Internet et les réseaux sociaux de Hyatt
Les investisseurs, et toutes autres personnes intéressées, sont priés de noter que Hyatt annonce régulièrement des informations importantes aux investisseurs et au marché par le biais de documents déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), de communiqués de presse, de conférences téléphoniques publiques, de webcasts et du site Internet Hyatt Investor Relations. La Société utilise ces canaux ainsi que les réseaux sociaux (par exemple, le compte Facebook Hyatt (facebook.com/hyatt), le compte Instagram Hyatt (instagram.com/hyatt/), le compte Hyatt X (twitter.com/hyatt), le compte LinkedIn Hyatt (linkedin.com/company/hyatt/) et le compte YouTube Hyatt (youtube.com/user/hyatt)) comme moyen de divulguer des informations sur les activités de la Société à nos invités, clients, collègues, investisseurs et au public. Bien que toutes les informations que la Société publie sur la page Internet Relations avec les investisseurs de Hyatt ou sur les réseaux sociaux de la Société ne soient pas de nature significative, certaines informations peuvent être considérées comme importantes. Par conséquent, la Société encourage les investisseurs, les médias et les autres personnes intéressées par Hyatt à consulter les informations qu’elle publie sur le lien Relations avec les investisseurs, situé en bas de page sur hyatt.com et sur les comptes de réseaux sociaux de la Société. Les utilisateurs peuvent recevoir automatiquement des alertes par e-mail et d’autres informations sur la Société en inscrivant une adresse e-mail lors de la consultation de la rubrique « Alertes par e-mail » dans la section « Ressources » du site Internet de Hyatt à l’adresse investors.hyatt.com. Le contenu de ces sites Internet n’est pas intégré par renvoi au présent communiqué de presse ou à un quelconque rapport ou document que Hyatt dépose auprès de la SEC, et toute référence aux sites Internet constitue uniquement une référence textuelle inactive.

Définitions
Bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (« EBITDA ajusté »)
Nous employons le terme EBITDA ajusté tout au long de ce communiqué de presse. L’EBITDA ajusté, tel que nous le définissons, est une mesure qui n’est pas comptabilisée conformément aux principes comptables généralement reconnus aux États-Unis d’Amérique (« PCGR »). Nous définissons l’EBITDA ajusté consolidé comme étant le résultat net attribuable à Hyatt Hotels Corporation majoré de notre quote-part au prorata de l’EBITDA ajusté des entreprises hôtelières non consolidées, détenues ou louées, sur la base de notre pourcentage de participation dans chaque entreprise détenue ou louée, ajusté de façon à exclure les éléments suivants :

• les charges d’intérêts ;
• le bénéfice (provision) pour impôts sur le revenu ;
• les dépréciations et amortissements ;
• l’amortissement des actifs liés au contrat de gestion et de prestation de services hôteliers et au contrat de franchise et les paiements correctifs de performance, qui constituent des paiements aux clients (recettes de contrepartie) ;
• les recettes au titre des frais remboursés ;
• les coûts remboursés que nous entendons récupérer sur le long terme ;
• les résultats des activités hôtelières non consolidées ;
• les charges liées à la rémunération en actions ;
• les plus-values (ou moins-values) de cessions d’actifs immobiliers et autres ;
• les dépréciations d’actifs ; et
• tous les autres revenus (pertes), nets.

Nous calculons l’EBITDA ajusté consolidé en ajoutant l’EBITDA ajusté de chacun de nos secteurs à déclarer et des éliminations à l’EBITDA ajusté général.
Notre conseil d’administration et notre équipe de direction se concentrent sur l’EBITDA ajusté comme l’un des indicateurs clés de performance et de rémunération, tant sur une base segmentaire que sur une base consolidée. L’EBITDA ajusté nous aide à comparer nos performances sur différentes périodes de déclaration de manière cohérente, car il élimine de nos résultats d’exploitation l’impact d’éléments qui ne reflètent pas nos activités principales, tant sur une base segmentaire que sur une base consolidée. Notre président-directeur général, qui est notre principal décideur opérationnel, évalue également la performance de chacun de nos segments à déclarer et détermine comment affecter les ressources à ces segments, en partie, en évaluant l’EBITDA ajusté de chaque segment. En outre, le comité des rémunérations de notre conseil d’administration détermine la rémunération variable annuelle de certains membres de notre direction en partie en fonction de l’EBITDA ajusté consolidé, de l’EBITDA ajusté segmentaire ou d’une combinaison des deux.
Nous estimons que l’EBITDA ajusté est utile aux investisseurs, car il leur fournit les mêmes informations que celles que nous utilisons en interne pour évaluer notre performance opérationnelle et prendre des décisions en matière de rémunération ; il facilite la comparaison des résultats avec ceux d’autres entreprises de notre secteur.
L’EBITDA ajusté exclut certains éléments qui peuvent varier considérablement d’un secteur à l’autre et d’une entreprise à l’autre au sein d’un même secteur, notamment les charges d’intérêts et les bénéfices (provisions) pour impôts sur le revenu, qui dépendent des spécificités de l’entreprise, notamment la structure du capital, les notations de crédit, les politiques fiscales et les pays dans lesquels ces sociétés sont présentes ; les amortissements, qui dépendent des politiques de l’entreprise, et notamment de la manière dont les actifs sont utilisés ainsi que de leur durée de vie ; les recettes de contrepartie, qui dépendent des politiques de l’entreprise et des décisions stratégiques concernant les paiements aux propriétaires d’hôtels ; et les charges de rémunération en actions, qui varient d’une entreprise à l’autre en raison des différents plans de rémunération adoptés par les entreprises. Nous excluons les recettes liées aux coûts remboursés et les coûts remboursés qui se rapportent au remboursement des coûts salariaux, ainsi que les recettes liées aux services et programmes à l’échelle du système que nous exploitons au profit de nos propriétaires d’hôtels, car contractuellement nous ne fournissons pas de services ni n’exploitons les programmes connexes pour générer un bénéfice sur la durée des contrats concernés. Sur le long terme, ces programmes et services ne sont pas conçus pour avoir un impact positif ou négatif sur notre activité. Par conséquent, nous excluons l’impact net lors de l’évaluation des variations de nos résultats d’exploitation d’une période à l’autre. L’EBITDA ajusté comprend les coûts remboursés liés aux services et programmes à l’échelle du système que nous n’avons pas l’intention de recouvrer auprès des propriétaires d’hôtels. Enfin, nous excluons d’autres éléments qui ne sont pas essentiels à nos opérations, tels que les dépréciations d’actifs et les gains et pertes latents et réalisés sur les titres négociables.
L’EBITDA ajusté ne se substitue ni au résultat net attribuable à Hyatt Hotels Corporation, ni au résultat net, ni à aucune autre mesure prescrite par les PCGR. Le recours aux mesures non conformes aux PCGR, telles que l’EBITDA ajusté, présente certaines limites. Même si nous pensons que l’EBITDA ajusté peut rendre plus cohérente l’évaluation de notre performance opérationnelle parce qu’elle supprime des éléments qui ne reflètent pas nos activités principales, d’autres sociétés de notre secteur peuvent définir l’EBITDA ajusté d’une manière différente de la nôtre. Par conséquent, il peut s’avérer difficile d’utiliser l’EBITDA ajusté, ou des mesures non conformes aux PCGR similaires, que d’autres sociétés peuvent utiliser pour comparer leur performance aux nôtres. En raison de ces limites, l’EBITDA ajusté ne doit pas être considéré comme une mesure du résultat généré par nos activités. Notre direction compense ces limites en se référant à nos résultats conformes aux PCGR et en utilisant l’EBITDA ajusté à titre d’information complémentaire.

Frais généraux et administratifs ajustés
Les frais généraux et administratifs ajustés, tels que nous les définissons, sont une mesure non conforme aux PCGR. Les frais généraux et administratifs ajustés ne tiennent pas compte de l’impact des régimes de rémunération différée financés par des « Rabbi Trusts » et des charges de rémunération en actions. Les frais généraux et administratifs ajustés nous permettent de comparer nos performances sur différentes périodes de reporting de manière cohérente, car ils éliminent de nos résultats d’exploitation l’impact d’éléments qui ne reflètent pas nos activités principales, tant sur une base segmentaire que consolidée.

Résultat net ajusté et résultat dilué ajusté par action de catégorie A et de catégorie B (« BPA »)
Le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté, tels que nous les définissons, sont des mesures non conformes aux PCGR. Nous définissons le résultat net ajusté comme le résultat net attribuable à Hyatt Hotels Corporation à l’exclusion des éléments exceptionnels, qui sont les éléments considérés comme ne reflétant pas les activités en cours. Nous définissons le BPA dilué ajusté comme le résultat net ajusté par action dilué. Nous considérons le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté comme des indicateurs de performance opérationnelle, car l’exclusion des éléments exceptionnels nous permet de comparer nos activités en cours d’une période à l’autre.
Le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté ne remplacent pas le résultat net attribuable à Hyatt Hotels Corporation, le résultat net, le résultat dilué par action ou toute autre mesure prescrite par les PCGR. Le recours aux indicateurs non conformes aux PCGR, tels que le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté, présente certaines limites. Nous estimons que le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté peuvent rendre l’évaluation de notre performance opérationnelle plus cohérente, car ils excluent des éléments exceptionnels que nous considérons comme non représentatifs des opérations en cours. Toutefois, d’autres sociétés de notre secteur peuvent définir le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté d’une manière différente de la nôtre. Par conséquent, il peut s’avérer difficile d’utiliser le résultat net ajusté ou le BPA dilué ajusté ou d’autres indicateurs similaires non conformes aux PCGR, que d’autres sociétés peuvent utiliser pour comparer les performances de ces sociétés aux nôtres. En raison de ces limites, le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté ne doivent pas être considérés comme des mesures du résultat par action générés par notre activité. Notre direction compense ces limites en se référant à ses résultats conformes aux PCGR et en utilisant à titre complémentaire le résultat net ajusté et le BPA dilué ajusté.

Mix de bénéfices peu capitalistique
Le mix de bénéfices peu capitalistique est calculé en divisant l’EBITDA ajusté du segment de gestion et de franchisage et du segment de distribution par l’EBITDA ajusté, hors frais généraux et éliminations. Notre direction utilise ce calcul pour apprécier la composition des résultats de la Société.

Taux journalier moyen (« TJM »)
Le TJM représente les recettes des chambres d’hôtel, divisées par le nombre total de chambres vendues au cours d’une période donnée. Le TJM mesure le prix moyen des chambres atteint par un hôtel et les tendances du TJM fournissent des informations utiles sur l’environnement tarifaire et la nature de la clientèle d’un hôtel ou d’un groupe d’hôtels. Le TJM est une mesure de performance couramment utilisée dans notre secteur, qui nous permet d’évaluer les niveaux de prix que nous pouvons générer par groupe de clients, car les variations de tarifs ont un effet différent sur les revenus globaux et la rentabilité incrémentale de celui des variations du taux d’occupation, comme décrit ci-dessous.

Hôtels comparables à l’échelle du système et hôtels comparables détenus et loués
Les « hôtels comparables à l’échelle du système » représentent tous les établissements que nous gérons ou franchisons ou auxquels nous fournissons des services, y compris les établissements détenus et loués, qui sont exploités pendant la totalité des périodes comparées et qui n’ont pas subi de dommages substantiels, d’interruption d’activité ou de rénovation à grande échelle au cours des périodes comparées. Les hôtels comparables à l’échelle du système excluent également les établissements pour lesquels des résultats comparables ne sont pas disponibles. Nous pouvons utiliser des variations d’hôtels comparables à l’échelle du système pour faire spécifiquement référence à des hôtels comparables à l’échelle du système, y compris nos centres de bien-être, ou nos centres de villégiature tout compris, pour les établissements que nous gérons, que nous franchissons ou auxquels nous fournissons des services dans le segment de la gestion et du franchisage. Les « hôtels comparables détenus et loués » représentent tous les établissements que nous détenons ou louons et qui sont exploités et consolidés pendant la totalité des périodes comparées et n’ont subi ni dommage substantiel, ni interruption d’activité, ni rénovation à grande échelle au cours des périodes comparées. Les hôtels comparables détenus et loués excluent également les établissements pour lesquels des résultats comparables ne sont pas disponibles. Nous pouvons utiliser les variations des hôtels comparables détenus et loués pour faire spécifiquement référence aux hôtels comparables détenus et loués, y compris nos centres de bien-être, ou nos centres de villégiature tout compris, pour les établissements que nous possédons ou louons dans le segment des hôtels détenus et loués. Les hôtels comparables à l’échelle du système et les hôtels comparables détenus et loués sont couramment utilisés comme fondement de mesure dans notre secteur. Les « hôtels non comparables à l’échelle du système » ou les « hôtels non comparables détenus et loués » représentent tous les établissements qui ne répondent pas à la définition applicable des « hôtels comparables » telle que figurant ci-dessus.

Taux de change constant
Nous publions les résultats de nos opérations à la fois sur une base déclarée et sur une base à taux de change constant. L’analyse à taux de change constant, qui est un indicateur non conforme aux PCGR, exclut les effets des variations des taux de change entre les périodes comparées. Nous estimons que l’analyse à taux de change constant fournit des informations précieuses sur nos résultats, car elle élimine les fluctuations de change de nos résultats d’exploitation. Nous calculons le taux de change constant en dollar en convertissant les résultats financiers exprimés en monnaie locale de la période précédente au taux de change de la période en cours. Ces montants convertis sont ensuite comparés aux montants déclarés pour la période actuelle, afin de présenter les écarts opérationnels de nos résultats.

Flux de trésorerie disponible
Le flux de trésorerie disponible représente la trésorerie nette générée par les activités d’exploitation moins les dépenses d’investissement. Nous considérons que les flux de trésorerie disponibles sont un indicateur de liquidité utile, pour nous comme pour les investisseurs, afin d’évaluer la capacité de nos activités à générer des liquidités pour des utilisations autres que les dépenses d’investissement et, après le service de la dette et d’autres obligations, notre capacité à développer notre activité par le biais d’acquisitions et d’investissements, ainsi que notre capacité à restituer des liquidités aux actionnaires par le biais de dividendes et de rachats d’actions. Le flux de trésorerie disponible ne traduit pas nécessairement la manière dont nous utiliserons les liquidités excédentaires. Le flux de trésorerie disponible ne remplace pas la trésorerie nette générée par les activités d’exploitation ou toute autre mesure prescrite par les PCGR. L’utilisation d’indicateurs non conformes aux PCGR, tels que le flux de trésorerie disponible, présente toutefois certaines limites, que la direction compense en se référant à nos résultats conformes aux PCGR et en utilisant des flux de trésorerie disponibles à titre complémentaire.

TJM forfaitaire net
Le TJM forfaitaire net représente les recettes nettes des forfaits, divisées par le nombre total de chambres vendues au cours d’une période donnée. Les recettes forfaitaires nettes comprennent généralement les recettes provenant de la vente des forfaits dans les complexes touristiques tout compris, composés des recettes provenant des chambres, de la restauration, des boissons et des divertissements, déduction faite des pourboires obligatoires versés aux employés. Le TJM forfaitaire net mesure le prix moyen des chambres atteint par un hôtel, et les tendances du TJM forfaitaire net fournissent des informations utiles sur l’environnement tarifaire et la nature de la clientèle d’un hôtel ou d’un groupe d’hôtels. Le TJM forfaitaire net est une mesure de performance couramment utilisée dans notre secteur, qui nous permet d’évaluer les niveaux de prix que nous pouvons générer par groupe de clients, car les variations de tarifs ont un effet différent sur les revenus globaux et la rentabilité incrémentale de celui des variations du taux d’occupation, comme décrit ci-dessus.

Revenu par chambre disponible forfaitaire net
Le revenu par chambre disponible forfaitaire net est le produit du TJM forfaitaire net et du pourcentage d’occupation quotidien moyen. Le revenu par chambre disponible forfaitaire net inclut généralement les recettes provenant de la vente de forfaits comprenant les chambres, la restauration, les boissons et les divertissements, déduction faite des pourboires obligatoires versés aux employés. Notre direction utilise le revenu par chambre disponible forfaitaire net afin de cerner les tendances relatives aux recettes provenant des chambres d’établissements comparables et afin d’évaluer la performance des hôtels sur une base régionale et par segment. Le revenu par chambre disponible forfaitaire net est une mesure de performance couramment utilisée dans notre secteur.
Taux d’occupation
L’occupation représente le nombre total de chambres vendues, divisé par le nombre total de chambres disponibles dans un hôtel ou un groupe d’hôtels. Le taux d’occupation mesure l’utilisation de la capacité disponible d’un hôtel. Nous utilisons le taux d’occupation pour évaluer la demande relative à un hôtel ou un groupe d’hôtels spécifique au cours d’une période donnée. Les niveaux d’occupation nous aident également à déterminer les niveaux de TJM réalisables à mesure que la demande de chambres d’hôtel augmente ou diminue.

Revenu par chambre disponible
Le revenu par chambre disponible est le produit du taux journalier moyen (TJM) et du pourcentage d’occupation journalier moyen. Le revenu par chambre disponible n’inclut pas les recettes hors chambre, qui comprennent les recettes accessoires générées par un établissement hôtelier, telles que les recettes de restauration et de boissons, de stationnement et d’autres recettes de services à la clientèle. Notre direction utilise le revenu par chambre disponible pour identifier les tendances relatives aux recettes des chambres provenant d’établissements comparables et pour évaluer la performance des hôtels sur une base régionale et par segment. Le revenu par chambre disponible est une mesure de performance couramment utilisée dans notre secteur.
Les variations du revenu par chambre disponible, qui sont principalement dues à l’évolution du taux d’occupation, n’ont pas les mêmes implications, pour les niveaux de recettes globales et la rentabilité incrémentale, que les variations qui sont principalement dues à l’évolution du prix moyen des chambres. Par exemple, l’augmentation du taux d’occupation d’un hôtel entraînerait une augmentation des recettes des chambres et des coûts d’exploitation variables supplémentaires, y compris les services d’entretien ménager, les services publics et les frais d’équipement des chambres, et pourrait également entraîner une augmentation des recettes accessoires, y compris la restauration et les boissons. En revanche, les variations du prix moyen des chambres ont généralement un impact plus important sur les marges et la rentabilité, car les variations du prix moyen des chambres ont un impact minimal sur les coûts d’exploitation variables.